从“0”成本到高成本看非公条件下的艰难抉择？

我们知道在股改过程中管理层为了股改工作顺利进行，但由于部分公司非流通股不足以为流通股东支付股改对价的情况下，隆重地推出了“0”成本的沽证让炒家从无知的散户手里获得现金收入。

因此沽证炒作过程就是炒家不断地从散户手里套现的过程。但是由于沽证在牛市过程中是一堆废纸，故而炒家在炒作过程由于不得不护盘筹码最终又会回到炒家手里，因此到归“0”期我们仍然会看到上千万、上亿或十亿买单挂在买盘上，形成了只有中国才有的特色炒作――炒家为了吸引散户跟风不得不采用这种非理性的交易手段。

或许由于牛市气氛太浓，而涨10倍又成为各路英雄好汉不得不做的一件大事，故而让钾肥沽在归“0”前期一个月实现了10倍涨幅的情况下，激发了废纸沽证炒家的激情，涨10倍就成为它们各自的拿手好戏，因而招行沽以更大的气魄从0.303元起步，涨至4.949元，幅度远远超过10倍，市值达300亿元。

由于此市值包含了各路杀手的创设量，也就是说该沽“0”成本量为22.4134亿份为原始发行量，但有成本量则为38.339967亿份。

而这些新增的创设量主要位于该沽0.5元至4元区间，尤其是该沽涨至4.949元前后是该沽最大创设量。假定以0.5元＋4元的均价2.25元作为有成本价，与38.339967亿相乘则为86.264925亿元。

有意思的是该沽面对远远超过原始份额的创设量的情况下并没有像过去的武钢沽那样实现连续三个跌停，而采用了极为平静的心态承接了如此庞大的筹码，让创设者获得极高的利润。

作为创设者可能想到它们会获得暴利，故而大家一致认为该沽会归“0”，那么创设者就可以在分、厘状态下再度买入而实现注销。

当然就仅仅是一种假设，因为当该沽跌至0.116元区间内就有近10亿份注销，还有28.339967亿份等着该沽跌至分厘时代注销。

可该沽却在面对仅存9个交易日的情况下（14日开始算起）奋力拔起，价位从0.116元涨至0.958元，涨幅高达725%，其涨幅超过过去武钢沽末日狂涨500%的记录，市值高达50亿元哟。

在此，我们很难理解管理层为什么先要发行一堆废纸让炒家们去疯狂炒作，尔后又无节制地创设打击炒家这种疯狂作为。从公平角度出发这是一种不公行为，正像管理层先让基金做庄把市场的绝大部分个股暴涨5－10倍，然后又开始疯狂地增收印花税从而从市场圈走数千亿元一样，还说是为了平抑市场疯狂炒作行为。

而当大盘要崩盘的时候，又源源不断地为这些做庄的基金输送新的资金――那就是再度大量发行新基金，从而为基金做庄提供了无限做多的动力，还大力鼓吹中国股市黄金10年。

显然这种非公条件下导致招行沽炒家的艰难抉择。

如果炒家选择归“0”，从成本角度出发是亏得一塌糊涂，当跌至分厘时代时该沽在废纸的概念作用下，俺想散户是不太可能买进的。

但是如果炒家选择不归“0”，而在最后7个交易日选择每天翻番，其结果就大不一样了，因为创设者必须再度买进该沽去注销，炒家就可能从亏损转为赢利？看似亏损的游戏最后真亏的就是创设者了？

显然就可能出现一些极端情况：

管理层进一步加大创设力度搞死炒家？

管理层可以毁约，也就是说同意创设者不在更高价位买进而去注销，那么炒家可亏大方了？

但作为散户，由于本人对于沽证不太懂，也就是在此瞎谈，故而没有任何参考意义，买卖是你个人之事，更何况如果炒家都像过去沽证炒家一样最终实现归“0”，那么散户参与者不知要死多少次了？

在此炒家要记住：深市总说要找出钾肥沽炒家但最后都归“0”了也没有找出来，但如果真想找是不是很容易，因为我们的电话号码住址都在营业部那里。可想而知，它们为了表示对散户负责的态度，总是在大声说为散户服务，却骨髓里要保护炒家，那样可以让中国股市永远牛下去？

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