解读政策信息，把握取舍之道。
今日浏览了一些经济信息，总体感觉未来的不确定性依然较大，基本面形势依然没有明朗。下面来分析几条重要的消息：
一、披露中共中央政治局举行第五次集体学习中对经济问题的看法。胡锦涛主席提出了几项重要观点：
1、加快转变经济发展方式，是关系国民经济全局紧迫而重大的战略任务，是提高我国经济国际竞争力和抗风险能力的根本举措，是实现全面建设小康社会奋斗目标的重要保证。其中深意是继续强调经济增长方式向可持续发展、集约型转变，要充分考虑到经济发展中环境的成本、资源的珍贵、利润的构成和技术的含金量。这是顺势从根本上提高我国抗国际风险能力而必须完成的一次经济模式嬗变，也是“中国制造”突出重围实现国际竞争力全面升级的唯一出路。一些落后的产能和低附加值的劳动力密集型产业面临洗牌之痛，而具有技术创新、可持续发展的优势企业将会得到重点扶持。
2、要切实加强和改善宏观调控，准确把握全球经济增速放缓趋势及其对我国的影响，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的要求，提高宏观调控的科学性、预见性、有效性，调整优化投资结构，积极支持现代农业、节能减排、自主创新、生产性服务业等方面的建设，积极调整内需和外需结构，确保宏观经济目标的实现。其中的深意之一是面对国际风险和冲击，我们不能被动，要提高预警和应急的能力，把握主动权；其二，指出关键环节、关键点：农业安全绝不能忽视；能源、资源、环境要坚持既定发展战略；继续推行实施科技、人才强国战略。
3、要按照科学发展观的要求，坚持走中国特色新型工业化道路，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变，推动产业结构优化升级，增强发展协调性和可持续性。其中深意除了重复上述一些观点之外，提出了一项应对国际经济衰退的新措施：适时调整我国的经济增长极，主动降低外需和投资拉动的地位和预期，把目标转向撬动内需消费为主，实现自力更生、自给自足。
二、一季度经济重回“绿灯区”，是好消息吗？应该是喜忧参半。宏观经济重回“绿灯区”只能说明经济过热的压力暂时得到缓解，但治理通胀的压力却依然有增无减。国际经济的不确定性、国际通胀一浪胜过一浪，一直都在拍打、考验我们的防线，油价、粮价都已超过“警戒水位”，“防洪”形势异常严峻。用发改委的话说“控制物价上涨，抑制通货膨胀，是当前宏观调控最为主要的任务，实现全年4.8%的CPI目标非常艰巨。”
目前的通胀形势已经让宏观政策到了骑虎难下的地步，不但要权衡‘通胀’与‘热钱’这两害如何取其轻，还要考虑采取‘利率’和‘汇率’哪个手段更合适，毕竟有得就有失，真是为决策层捏把汗。从目前对实体与虚拟经济、上游和下游经济的政策取向和连贯性来看，侧重调理实体经济发展方式、继续补贴上游稳定物价成为近期国策。一些经济领域服从于国家最高利益，甚至做出一些必要的牺牲，这也是一种使命感、责任感的体现。
最后，谈谈市场。与基本面形成一些反差的是，市场的政策面暖风习习，利好告示提前高悬，这是一场考验战略与战术、中期与短期的操作博弈。管理层既要挽救市场信心，刺痛热钱操纵之手、扭转被动局面，又要顶住风险可能继续放大的压力，未雨绸缪修补制度缺陷，以求长久发展。讲政治的命题就是夺回主动权，是一种类似拔河、拉锯的较量，力量的收发自然要有统一的调度指挥才能形成合力。按笔者前期所言，跌破3000点确实是刺痛了我国金融的神经，危及了社会稳定的要穴，博弈将有惊无险。政策底刺探成功后，市场将会在政策面的呵护下磨合出中期技术底，而期间的短线反复和空间，自然是仁者见仁，智者见智。
云水 2008年4月30日午
