等待阶段性底部的出现
市场已经完全进入极弱势状态，反弹受压5日线而且在盘中完成是极弱势市场的重要特征，在这种市场环境下任何抢短线反弹的操作都面临巨大的风险，但也不是没有机会，熊市一样可以赚钱，但你必须等到阶段性底部特征出现的时候去做中级反弹。关于极弱势的市场特征和阶段性底部的判断，在笔者即将出版的《技术分析的革命》中有系统的总结，近期会节选一部分供大家参考。
今天的文章，将公布几个本人认为重要的研究结论。
一）极弱势市场的确认
极弱势市场是熊市阶段性下跌末期的重要特征，其主要的特征是：1）KDJ和RSI处于超卖区域并钝化；2日线贴布林线下轨道运行；3）成交逐步萎缩；4）背离状态对反弹的提示无效；5）对利好的反映麻木，对利空的反映放大。
这些特征目前全部出现，尤其对利空的放大今天表现的特别强烈，如对有关中国银行次债涉及规模90亿美圆的报道以及对平安增发的恐惧，导致了今天大盘的震荡并瓦解了今天的 反弹。
特别提示技术性反弹在盘中完成这个特点，因为它对操作的知道意义很大：技术性反弹不具有操作意义！今天上午的技术性反弹在接近5日线位置的结束就是很充分的证明，因此建议在未来一段时间面临小的技术性反弹的时候要保持谨慎的态度，惟有阶段性底部出现后的中级反弹才有安全的获利机会。
二）内忧大于外患
最近一个时期影响A股市场的因素很多，大致可分为外因和内因：1）外因，就是次债的影响，这种影响发生在1月21号以前，主要表现是A股与美股的连动特征；2）内因，主要是关于平安增发和其他一切影响市场的因素，发生在1月21号以后，以暴跌的形似体现。在这个阶段，美国股市的上行对A股影响不大，而下行则引起暴跌。
对比以上两个阶段，我们有如下看法：1）次债对中国的直接影响会比美国大吗？如果没那么大那么为什么A股的下跌幅度比美国大？而反弹力度比美国小？2）为了寻找暴跌的原因，就必须进行时间和技术上的对比，结果是平安的增发是重要的原因，中国平安已经接过了中国石油砸盘的大旗，平安不稳则大盘不稳将是未来一个重要的判断指标。问题是平安如何才能稳？那就是增法的否决，我们呼唤上市公司的社会责任感，要爱股东、爱市场！
三）流动性枯竭的忧虑
虽然基金经理存在价值发现的研发优势，但我们也发现了他们严重的操作劣势：1）仓位的控制缺少预见性和防范性；2）资金的密切依赖性，正因为这种依赖性才造成了基金规模扩张的冲动。可以想象以基金为主导的的，而操作这会买不会卖的市场，一旦资金的供给被切断，维持股价的动力将失去，市场也将因此发生质变。
枯竭的忧虑不仅仅在于对基金，更在于对国际游资和QFII。美国政府的积极态度让它们看到了衰退被遏止和经济复苏的希望，衰退到复苏的拐点必然对应熊到牛的拐点，这样资金回流将不可避免，支持A股牛市的流动性过剩的基础将发生改变。
不要把美圆减息逼迫的人民币被动升值当成流动性过剩的来源，小幅度的升值和资本市场巨大的波动差价相比，显然后者具有更大的诱惑。
最后，我们回到今天的大盘上看问题。
技术性反弹上午在 5日线附近完成，穿头破脚的阴线给市场带来继续探底的忧虑，而这种忧虑是在美国政府通过了刺激经济计划后并预期美国股市会有好的表现后发生的，因此，明天大盘弱势探底的可能性不可避免。
我们继续建议大家保持观望态度，不要进行抢反弹的冲动操作，一切等到阶段性底部出现再行介入，可以密切关注并跟踪有高送配可能的小盘股。
