本周沪市报收2669.89点，比上周跌78点，周总成交2686亿；深市报收9400.72点，较上周跌35点，周总成交1355亿；本周两市呈现震荡盘跌的走势，两市的周成交量均比上周有所萎缩，显示出市场的观望气氛仍在持续，市场的承接力量也较前两周有所减弱。

        本周初，两市延续了上周未的下跌趋势，沪市更是在周二呈现了破位下行的走势，成交量再创本轮调整的新低，两市个股也近乎全部下跌；至周二晚，新华社发表了题为《关于中国股市的通信》的文章，方使得两市在周三止住下跌态势，个股也有所活跃，其中环保、医药、农业等板块个股表现明显，但两市的成交量却未有放大，显示出了市场的疑虑、谨慎和观望的心态依然浓厚；周四，在国际原油价格再创新高与美国及全球股市大幅下跌的影响下，两市纷纷大幅低开，并惯性下行，沪指再创本轮调整以来的新低—2566.53点，随后在有后续政策性利好传闻的刺激下，两市大盘逆转上行，成交量也随之放大，个股普涨明显，其中有色、环保、医药、农业等板块个股表现较为突出，但是在两市大盘与个股上涨的过程中所面临的抛压也是不断涌现，显示出场内借助反弹上涨进行减仓的行为比较明显；周五，在政策面比较平静的情况下，市场抛压增多，板块与个股的活跃度有所降低，两市再现下跌，成交量较周四也有所萎缩。

        从一周来的市场表现来看，尽管有政策面转暖的支持，并且在周四、周五有明显买盘的介入，但是市场整体的承接力量非常有限，同时，场内的减仓抛压也表现的较为明显。这一切无不充分地反映了目前的市场已处于投资信心严重丧失的窘境，而市场未来预期的下降则是造成投资信心严重丧失的主要原因。

        首先，全球通胀与经济减速对国内经济产生的负面影响已经越来越加明确，目前唯一不确定的是国内对此所采取的经济对策与调控措施能将负面影响会降低到何种程度，但国内企业包括上市公司的整体增速下滑与利润下降至少在年内是不可避免的，这样，在基本面上难以支持股市未来的做多取向。

        其次，供求关系的严重失衡是股市八个月来连续重挫的重要原因之一，对此，在无重大政策干预的情况下，供求关系严重失衡的现实在相当长的时间内是难以改变的，这样，在资金面上难以支持股市未来的做多取向。

        再次，由于全球性通胀的因素与国内紧缩政策的作用，无疑会造成上市公司业绩增速的放缓甚至是衰退，那么，在无形中也就相对抬高了现有股价的估值，从而迫使现有股价向下回归合理估值，这样，在估值体系上难以支持股市未来的做多取向。

        另外，市场的未来预期在时间上又可分为短期预期、中期预期和长期预期，现在的问题是无论从全球与国内经济运行走势的基本面上讲，还是从股市资金面与估值体系上说，中、长期预期皆乏善可陈，即使短期预期除获得暂时估值的支撑外，也无其它优势。周二晚，新华社发表的《关于中国股市的通信》体现了决策层希望稳定股市的态度，意在托市，但是缺乏现实的操作意义，若无后续的具体救市措施，短期预期也恐难乐观。

        从股市的内在规律看，经济环境决定投资者的投资预期，并由投资预期影响股市供求关系的变化，继而由此直接作用于股市的走向。无论是在股市的上升趋势还在下降趋势中，投资者投资预期的分歧往往会引起股市阶段性的震荡，甚至引发趋势的逆转，但当投资者的投资预期处于趋同(趋向一致)的状态时，出现股市阶段性震荡的概率较少且幅度有限，其(上升或下降的)趋势难以改变，且投资预期的趋同性越强，其(上升或下降的)趋势就越难以改变。

        而目前的沪深两市正是处于各方投资者的预期下降的趋同状态中，因此目前弱市趋势难以改变。若要逆转此弱市，就必须要改变各方投资者预期下降的趋同状态，但在全球性通胀与经济减速的大背景下，看来只有在国内的政策层面上下一翻大功夫了。

        投资者目前唯一能做的就是顺势而为，关注的重点应放在既能防通胀，又能防紧缩，还能防产业政策风险的板块与个股上，现在能够符合此要求的除医药外，再难有其它板块能出其右，但切忌追涨杀跌。