今天举世瞩目的珠峰奥运火炬传递成功了，真是令人振奋和感动，向全世界再次展现了中国人的勇敢和豪情。而今天的市场也摆脱了昨日的暴跌阴影，在一系列好消息的推动下收复了昨日的一半失地。上证指数最终报收于3657点，上涨78点，涨幅2.17%。沪市成交1109亿，比昨日有所萎缩，市场体现出一定的观望氛围。

我 在以前的博客和智博方略投资沙龙上已经多次表明，政府的态度其实很明确：稳定压倒一切，特别是在奥运即将召开之际，任何不和谐的噪音都要消灭在萌芽状态。 这里所说的稳定当然包括我们的资本市场。因为随着资本市场规模的不断扩大和参与人数的庞大规模，资本市场的走势已经不仅仅是一个经济问题，还是一个政治问 题。和谐股市也是和谐社会的重要组成部分，所以“救火队长”王岐山号召基金经理要讲政治。可以说，在目前政策做多信号十分明确的情况下再盲目的做空已经显 得不合时宜了。

昨天的大跌和平安的再融资传闻以及三家公司违规减持有关。今天管理层立即亮剑行动：证监会立案稽查首例大小非违规减持；开开实业一股东违规减持1.55%，上交所对其账户限制交易三个月；上交所正研究措施：重审违规股东上市公司董事任职资格，建议冻结资金账户、限期回购超减股份、违规收益上缴上市公司。另外又新批2只偏股基金。这充分表明了管理层维护市场健康稳定的坚定决心，这对于投资者信心的恢复也有一定的积极作用。当然，管理层应该会陆续推出一系列规范大小非减持和再融资的积极举措，这也是推动中级反弹行情的重要因素。

此外，平安也声明，关于再融资计划，目前没有上报，也没有具体的再融资时间表。昨日不排除前期踏空的机构故意借利空传闻制造恐慌气氛进行打压吸筹。因此在目前广大投资者还是应该听党的话，坚定信心，不要被某些利益集团所利用。

在谨慎乐观的同时我们也要看到制约反弹高度的一些不利因素。

昨夜，国外消息面上，油价再创123 美元新高，并使得对经济前景担忧加剧的美国股市大幅下跌了解禁1.5 至2 个百分点，为近一月最大跌幅。如果说国际粮价上涨对国内的影响仅仅局限于心理预期，那么，接连攀升的油价却正在严重扰乱中国经济的秩序。5月6日纽约原油价格达到121美元，再创新高。CPI有望在4月望小幅回落，这本在一定程度上缓解了投资者对通胀的深度恐慌，但原油价格居高不下的态势，却使得通胀阴影远远没有化解。近期各大电力集团持续展开舆论攻势，指望实施煤电联动。考虑到严峻的通胀形势，相信决策层会对电价上调慎之又慎。

大小非的减持始终是困扰市场的严峻问题。如果市场反弹到相应的高度他们可能又会增强减持动力，这个是需要投资者保持警醒的。所以对于有较大解禁规模的股票应该回避。

截至周三收盘，沪深300指数的08年动态市盈率为21倍，考虑到其成份股08年和09年业绩有望分别增长28.5%和20.9%，目前市场的估值水平尚属合理水平。从这一角度来看，投资者不必对市场再度转弱持悲观态度，如果关注的股票受宏观调控或外需放缓影响甚小，而且成长性良好、价格也没有高估，逢低吸纳依然是可取的操作策略。

在奥运前股指反弹到4000点附近的目标位，甚至更高还是可以期待的。

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