人民币升值带给中国经济的严重危机
摘要：我国现在人民币面临着对外升值，对内贬值的双重压力，这种情况的发生，往往容易引起贸易状况恶化、非贸易品资产高涨、汇率的不稳定，引起国内的通货膨胀、CPI和PPI上涨、甚至直接导致经济泡沫的快速增长，从而使中国经济险入严重的衰退和货币危机之中。而根据我国目前的经济结构、金融体系、产品的竞争力来看，却又都不足以支撑人民币的升值。
关键词：人民币升值 汇率变动 贸易恶化 房地产泡沫 股市泡沫
一、人民币升值的原因
改革开放之后，我国经济取得迅猛发展，高贸易顺差逐步扩大。二十一世纪初期，由于日本和少数国家开始在国际社会散布“中国输出通货紧缩论”，美国为刺激经济复苏开始实行长达两年多的低利率政策，欧盟主要发达国家或基于国家或国内的经济的需要，一致要求中国改变起汇率制度，从而间接地强迫人民币升值。同时由于我国国内经济的快速发展，国际间大量的投资资金不断涌入，使得人民币在实行与美元挂钩的时期内相对美元出现贬值，从而使得人民币相对于世界主要货币也间接地贬值，虽然增强了中国商品在国际市场的价格有时，但也加剧了与主要贸易国家间的贸易摩擦，引发了人民币内在和外在的升值压力。
于是2005年7月21日 ，经国务院批准，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。到今天为止，美元对人民币的汇率已经达到1：6.9895，依照目前的汇率机制，人民币必然还有一定的程度的升值空间。
二、人民币升值对中国经济的影响
人民币升值有利有弊，但从目前情况来看，弊要远远大于利，经过我们深入的探讨分析，在目前国际环境下，人民币升值将给中国经济带来严重的危机。主要表现在外汇市场的巨幅波动、国际游资对中国经济的疯狂炒作、出口贸易出现恶化、出口企业生产经营成本提高、国内消费者物价指数和生产者物价指数居高不下、通货膨胀严重、股市和楼市泡沫成分扩大。
1、人民币升值带给外汇市场的危机
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。长期以来，人民币一直实行与美元挂钩的汇率制度，从2005年下半年开始实行浮动汇率制度，人民币随即在外汇市场出现升值现象，并且升值的步伐越走越快。
随着证券市场的改革，尤其是股权分置改革以来，中国的多家银行开始上市，像工商银行、建设银行、中国银行以及各地的城市银行也于近年完成了上市工作。当然银行上市之后能够更好地融资，开展其在经济领域的业务，但深究中国金融业的发展，这些上市银行的背后顾问却都是摩根、美林、高盛，这些公司。同时，这些外国资本管理公司是期望中国的各家银行上市的，为什么呢？因为这些公司都是美国中央银行的股东，他给你做顾问，就能够图利于你。另一个不稳定因素是，人民币于2008年开始实行对外开放，外资银行可以经营人民币业务，这必定会给中国金融带来一定的冲击。银行的上市更多地成为外国资本利用中国金融体系的不完善来牟取利益的工具。
人民币升值带来的汇率浮动也将让国际炒家受益。1997年，索罗斯的量子基金能够成功冲击亚洲金融市场，就是因为亚洲资产泡沫化，当时泰铢刚刚完成浮动汇率改革，他们便利用这个机会在外汇市场大量投放泰铢，引起泰铢贬值，再通过证券市场上的股票和期货进行买空和卖空操作攫取大量利润。他们同样在香港进行类似的操作，但香港实行的是联系汇率，加上香港政府的强力干预，才使香港暂时逃过一劫，如果当时香港实行的也是浮动汇率制度，那后果会是什么样的呢？而为在如此严重的亚洲金融风暴下，中国内地能之所以能够幸免于难，就是因为当时我们采取了两个最传统最古老的制度，一个是固定汇率，另一个最重要的是外汇管制。中国目前的经济泡沫已经不容忽视，如果国际炒采取像当初阻击印尼、马来西亚、泰国一样的办法，必定也能席卷走内地的财富。
2、人民币升值带给出口贸易的危机
人民币升值意味着以外币表示的产品价格上升了，也就是说外国消费者要花比以前更多的钱来购买中国的产品；同时这也意味着中国消费者可以用比以前少的钱来购买从外国进口的产品。这样中国的出口产品在国际市场上价格会提高，相比升值前其价格优势就会减弱，会不利于我国的出口。另外我国很大一部分出口来自加工贸易，他们常年与外商建立起来的合作关系将因为人民币升值带来的影响而不复存在。出口贸易受此影响，相应的出口企业将会面临生产缩水，产品囤积，影响到整个企业的经营！
3、人民币升值带给房地产市场的危机
房地产安全直接关系着金融安全和宏观经济的安全。 人民币加速升值对房地产市场调控造成了相当的影响。由于在人民币资本项目下不能自由兑换，大笔热钱就通过各种渠道和手段进来购买房地产，特别是在2008年奥运会，北京以及相关的协办城市的房价仍将延续这样的上涨态势，这样，房价上涨与人民币升值并存，外资双重获益。虽然国内对房地产的调控力度不断加大，目前个别城市也出现的房价降低的现象，当整体而言地产价格依然保持上扬，这依然与人民币升值存在着一定的关联，并且有可能引发更严重的后果。另一个让人担忧的问题是，目前，中国的房屋贷款市场规模已经位居亚洲之首。如果房地产价格出现大幅下跌，银行自身持有的房产抵押价值将会降低，进而影响到房地产的信贷投放，而这将推动房地产价格更大幅度的下跌，从而引发金融风险。这必将是另一个类似于次贷危机的爆发！
由于我国的资本市场发展不充分，很多投机资金是投资于房地产等高风险项目，除了外资对房地产进行炒作外，很多国内资金由于投资渠道狭窄也投资于房地产进行炒作。他们很多人炒作房地产一般是通过银行购房信贷，这样就将几倍于炒作资金的银行资金拖入这个炒作黑洞，房价升高了，产生错误的价格信号，导致房地产投资继续增加，这些投资又会拉入大量银行贷款于是产生了房地产泡沫。而房地产业当经济增长时，它的价格和对房地产的投资增长速度都超出了实际经济增长率，并通过财富效应使人们产生了经济高速增长的幻觉，于是和房地产行业相关的产业产品价格上涨，引起其他行业投资增加，这种投资热潮就会迅速蔓延，从而产生更严重的泡沫。
4、人民币升值带给股票市场的危机
对股市的影响。从理论上讲，外汇汇率的变动与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一国的货币是实行升值的基本方针．股价便会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。由于人民币面临着对外升值对内贬值的尴尬局面，股市便出现了暴涨暴跌的局面，市场极不稳定，投机气氛浓厚，难以得到健康发展。尽管管理层进行了很大程度的干预措施，但不足以稳定潜在的市场能量。就目前市场而言，人民币升值不但没有推动股市稳定发展，而且起到相反的作用，由于很多外资对中国目前的市场环境缺乏足够的认识，追随人民币升值的步伐，加大对股票市场的投入，这样只能加剧中国股市的动荡，在违背以价值投资为基础的情况下，加剧股市的泡沫化，一旦泡沫破灭，这些外来资金又会不顾一切地撤离，从而导致股票市场的疯狂下挫，严重影响证券市场的稳定。
中国股票市场并不是一个成熟完善的市场，人民币升值推动下的股市上涨最后也会因为泡沫的破灭而破灭。同时受到人民币升值影响的上市公司，特别是那些经营出口贸易的企业，不但得不到资金的持续推动，反而会因为业绩的减少造成股价的下行。
三、面对人民币升值政府部门应采取的措施
目前我国央行货币政策面临的严峻挑战就是流动性过剩。过剩的资金大量涌入债券市场和货币市场。为了回笼过多的流动性，央行主要通过发行票据、正回购等手段，这样就使得公开市场操作成为对冲外汇占款的被动工具，货币政策的独立性、主动性因而受到了很大的质疑和挑战。当然，相反，人民币大幅升值会使中国的国际收支失衡变得更加严重，导致货币政策操作更加被动。人民币升值的预期加大，吸引了更多的国际套汇与套利资本流入中国，也让国内居民持有外币的意愿下降，纷纷将外币存款换成人民币存款。
所以我国应充分完善汇率制度，采取有效的手段，譬如保持较高的外汇储备水平，加强外汇储备的管理和运用，这样有助于控制货币错配风险。较高水平的外汇储备是管理浮动汇率制度抵御国际投机资本冲击的重要保证，也可以保证政府有能力接手私人部门的货币错误配制，通过政府承担货币的错误配制来避免对微观经济主体的全面冲击。其次，加强资本跨境流动管理。国际资本流动频繁，外汇管理的有效性难以保证。为了应对对外升值和对内贬值的双重压力，管理部门应该合理调整外汇储备规模，利用利率和汇率的变动来影响宏观经济，加强自身抵御国际投机资本汇率的能力，采取一定措施限制外资的大量和过快流入。另外，通过提供稳定的宏观经济环境来促进资本市场发展。稳定的经济环境是资本市场发展的前提。在货币政策方面，中国应当逐步过渡到通货膨胀目标制度，而不是简单地从控制货币供应转向调控利率。在加强宏观政策的搭配方面，要明确汇率政策是货币政策的重要组成部分，通过一系列的制度安排，将汇率纳入货币政策的框架之中，并使汇率政策发挥其市场调节的作用。妥善处理好汇率稳定与汇率失调的关系。
进出口企业必须应从多方面入手，加强避险能力，主动进行汇率风险管理。不同地区、不同类型的企业，有不同的规避汇率风险的方式。在我国外汇管理部门与银行出台的一些新政策措施和避险工具指导下，要因企制宜选择不同的产品，构成适宜的投资组合。一是利用金融工具进行避险。目前的汇率避险产品主要有远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易、货币掉期等。远期结售汇是目前我国金融市场上主要的避险方式，但它对企业的汇率走势判断的准确性有较高的要求。利用金融市场工具规避汇率风险是国际市场上有货币暴露风险企业常用的固定外汇成本的方法。但目前我国金融机构提供的避险工具，从产品结构、设计、收费标准等方面与企业的需要存在一定差距，我国的金融机构也应适应人民币汇率浮动的需要，尽快向企业客户推出更多合适的避险品种。二是通过合同条款的选择回避汇率风险：包括签订短期合同、采用多种计价货币或直接用人民币计价签约、协商使用固定汇率锁定成本、提前或推迟结算等。企业在签订涉外贸易合同时，应尽量在合同中加入汇率风险条款。在汇率变动导致企业利益受到损失时，则执行新条款，保证企业的利润空间。比如在签合同时添加有关人民币升值的条款，如果在供货期内，人民币升值到某个幅度，价格要重新调整。三是采用贸易融资形式回避汇率风险。目前我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题，通过出口押汇等贸易融资方式，获得外币贷款并立即结汇，既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要，又规避了汇率风险。四是利用出口信用保险规避风险，这样可以直接避免汇率波动带来的损失。银行可以通过中国出口信用保险公司“票据保险”产品及时卖断银行票据，提前结汇规避风险。
对于房地产和股市，更多的则是需要政府的强力监管和控制。政府可以强制限制商品房的过量开发，以建设小户型为主，在地价买卖上改革原来的拍卖方式，从而尽可能避免地王的产生，也避免了面粉比面包贵的尴尬局面。限制二手房的转让，采取叫高税率，在房屋买卖上从严审批。另外，必须严格监管地产商的联手哄抬房价，囤积建房用地，对进行地产行业的贷款进行严格审查。
监管部门必须严格监管股票市场的内幕交易，对违规操作的机构或个人进行严格处罚，限制OFII等外来资金的大举进入，在适当的时候推出股指期货，加强对中小投资者的风险教育，力保市场的健康稳定发展。
四、人民币必须保持稳定
人民币汇率水平的变化，将取决于实体经济的变化，取决于国内外经济的发展水平，而不是理论模型的高估或低估。政府应该坚定不移地保持汇率基本稳定，并采取一些积极的措施来调节人民币的供求，释放升值压力，同时要加快推进汇率制度的改革，并且制定和实施具有可操作性的应对措施。为了保持人民币大幅升值，我们可以采用做市商制度，缓解外汇储备压力，加快银行改革，严格控制贷款风险，限制房地产投资，严格控制住房信贷和贷款，提高人民消费水平，改变投资拉动型经济状况，严格限制外资流入，方便外资流出。政府应当积极有效地控制国内日益增加的通货膨胀，切实解决生产问题，力争将CPI和PPI数据控制在国民能够接受的范围之内。
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