指数窄幅震荡,交投活跃度有所上升。
上证综指截至周五收盘于3262.08点,全周指数上涨0.27%。截至周五收盘,128只股票指数型分级基金(包含123只普通股票指数型、3只股票指数增强型和2只QDII 指数型)场内净值规模达到771.40亿元,较上周下跌0.98%,份额规模达到885.52亿份,较上周下降了1.67%。主要指数窄幅震荡,交投活跃度有所上升,本周场内份额日均成交额相比上周上升34.05%至16.59亿元。
行业指数分化明显,多数行业小幅下跌,钢铁有色大幅上涨本周行业指数分化明显,多数行业指数小幅下跌,钢铁有色大幅上涨。涨幅居前的是国证钢铁(9.88%)、国证有色(5.65%)、中证800有色(4.53%)以及内地资源(3.82%)和中证煤炭(3.63%)。跌幅居前的是CSSW 电子(-2.77%)、地产等权(-2.40%)、中证800地产(-2.39%)以及tmt50(-2.19%)和国证地产(-2.14%)3只分级基金下折距离小于10%本周出现3只股票型分级B 的下折距离(即下折母基金所需跌幅)小于10%。
其中下折距离最小的是融通中证军工B,其距离下折母基金仅需跌幅6.75%,下折距离较小的还有国投瑞银瑞泽中证创业成长B 与建信中证互联网金融B,距离下折母基金需跌幅分别为8.96%和9.67%,投资者需要注意下折风险。
分级A 隐含收益率小幅上涨。
本周分级A 份额隐含收益率小幅上涨,主流的+3.00%、+3.50%、+4.00%品种按规模加权平均隐含收益率分别为:4.72%、5.17%、5.37%,上周为:4.65%、5.12%、5.36%。
大部分存在整体折溢价的分级基金场内流动性较差不适合套利操作。
存在溢价套利机会的21只基金,与存在折价套利机会的20只基金,场内流动性大多较差,我们认为折价出现原因可能与其流动性关系较大。交易活跃度不足,导致份额净值变化后,交易价格“跟不上”份额净值涨跌幅,被动出现折溢价。申万菱信中证军工、鹏华中证国防以及前海开源中航军工流动性较好且存在折价套利机会。
重点推荐分级B。
基于华泰周期研究、分级标的指数近期的表现,以及结合分级B 当前的流动性、价格杠杆、下折风险大小,推荐以下分级B:易方达上证50B、信诚沪深300B、招商中证证券B、富国证券B、国泰国证房地产B、国泰国证有色金属B、中融中证煤炭B、中融国证钢铁B、鹏华中证银行B,以及银华恒生H 股B、汇添富恒生B。
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