一：中航地产(000043)

        业务整合。原名为深南光的中航地产已确立以房地产业务为核心，酒店和物业管理为两翼的发展策略。按照这个战略规划，公司对主营业务进行了整合梳理，设立四个一级子公司分管地产开发、酒店运营、物业管理和工业地产四大业务。另一方面，鉴于工业制造板块毛利率微薄，公司将加快该业务的剥离进程。董事会已于11月30日通过一项决议，将公司持有的55％深圳宝安自行车有限公司的股权转让给大股东中航技深圳。我们认为公司将借此转型为纯粹的房地产企业，并提升其在资本市场的估值水平。
    完成定向增发。中航地产于今年9月成功完成定向增发，共向大股东中航技深圳及其关联子公司以及5家机构投资者发行8,300万股，募资10.69亿人民币。如图2所示，公司实际控股股东中航技深圳在增发后共持有公司50.1%股权(重要数据中的股权比例经四舍五入)。中航技深圳旗下目前共有4家上市公司。按照集团"适度多元化"的策略，3家A股上市公司将以发展现有业务为主，而香港上市的深圳中航集团将被打造为控股公司。
    集团地产业务平台。按照这个战略规划，中航地产作为集团地产板块的唯一上市公司，将被定位为集团地产业务的整合平台，并在此次增发后继续获得大股东的全力支持，尤其是在土地和项目收购方面。潜在收购目标包括：（1）深圳龙华长和益项目;(2)广州南沙项目；（3）深圳渔农村项目；（4）江西共青城项目；（5）深圳中航苑改造项目；以及（6）广州国际大厦。目前，通过与公司第三大股东中航城发展签署的委托管理协议，项目1－3的具体拓展工作由公司负责。
    地储分布合理。在近日于惠州挂牌获得土地后，公司土地储备对应的权益建筑面积约合224万平方米，分布于深圳、惠州、昆山、南昌、成都、赣州、天津和乌鲁木齐。
    从区域分布来看，公司的项目分布全国各地，布局较为合理。公司正在开发的许多项目将按照"中航城"的发展模式，建成包括办公楼、酒店、商业街、大型购物中心和住宅等多种业态结合的综合体。我们认为这种开发模式有助于实现土地价值的最大化，并通过引入成熟的酒店品牌"格兰云天"和商业连锁品牌"天虹"完善社区配套，提升住宅物业的品质和吸引力。
    风险。与大型地产开发商相比，中航地产仍处于转型阶段，更容易受到宏观调控的影响。由于其规模相对较小且项目资源较为有限，盈利波动较大，且很大程度上依赖单个项目结算进度。此外，公司在深圳以外的地区开发经验有限，能否将其商业模式成功复制到其他城市尚存变数。
    初步结论
    中航地产是一家业务覆盖深圳和多个二、三线城市的地产开发商，正处于转型成长期。考虑到公司目前特色鲜明的开发模式和较明确的大股东资产注入预期，我们认为公司将在未来几年实现快速发展。

二：大港股份(002077)

        今日登拟全资控股大成硅科技的公告。本次受让大成硅科技公司股权，目的是根据公司战略发展的需要，基于对大成硅科技良好的预期，进一步增加公司在大成硅科技的权益，以提高公司整体盈利能力，实现在太阳能光伏领域新的拓展和突破。受让股权后，公司将单独完成大成硅科技二期 9000万元的增资。
    投资亮点: 
    （1）公司作为镇江新区开发建设主导力量，充分依托镇江新区良好区位优势和便捷交通条件，主要从事园区综合开发建设和市政工程建设，积极开展物流、工业厂房建设与经营、产业投资第三方服务业务。
    （2）公司主营为镇江新区园区的综合开发经营和市政工程等，并且开展了铜的深加工业务，大股东为镇江新区大港开发公司，具有政府背景，这有利于公司业务的开展。
    （3）公司预计08年1-6月归属于母公司所有者净利润比上年同期增长幅度在50%-80%，07年1-6月经营业绩，归属于母公司所有者的净利润3315.44万元，合并报表范围扩大，控股子公司业绩稳步增长，所得税率由33%减少到25%。
    风险提示：
    原料铜的市场价格持续上涨，铜材公司的盈利水平将可能进一步下滑，从而影响公司的整体盈利水平。

三：方大A（000055）

        日前，在方大集团股份有限公司下属企业深圳市方大国科光电技术有限公司举行的现场论证会上，"节能减排与可再生能源"广东省重大科技专项项目--"LED日光灯关键制造技术研究与应用示范工程"论证获得通过。专家组认为，该项目预期达到的产品技术性能指标满足广东省重大科技项目专项要求，具有十分必要且重大的推广意义。
    投资亮点： 
    (1)公司具有典型的太阳能和节能环保概念，成功推出的具有自主知识产权的太阳能光电幕墙，可以将太阳能转变成电能，是一种清洁、安全、可靠的可持续发展能源，符合建设资源节约型社会的要求。
    (2)作为最具优势的新一代新型高效节能照明产品，LED日光灯是国家绿色节能照明工程重点开发产品；为此，国家出台了多项政策措施，以推动LED日光灯等高效节能产品在全社会的迅速普及推广应用。
    (3)公司的节能环保产品符合国家高效低能耗可持续发展战略和政策要求，符合建设资源节约型社会的要求，具有发展空间。公司开发的高科技节能环保幕墙成功应用于我国首幢绿色奥运示范性建筑-清华大学超低能耗示范楼，该节能环保幕墙较普通幕墙可产生30%的节能效果。
    风险提示：
    1、建材行业竞争仍然激烈，铝、化工材料等建材产品的原材料价格随着石油价格的上涨已经涨幅巨大，并仍呈上升趋势。
    2、由于目前半导体照明难以在短时间内大规模普及，将直接影响到本公司大功率高亮度蓝光LED芯片的产品推广和销售，进而影响公司半导体照明产业的盈利能力。

0　中国博客界的"奥斯卡"大奖开赛啦！　我要参加　我要投票