龙年首降存准率，为何是现在？(YONGTSING)

央行决定，从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，具体而言，大型金融机构降至20.5%，中小机构降至17.0%，预计释放流动性4000亿元左右。那么央行为何此刻降低存准率呢？对股市、房市又会带来哪些影响？

其实，货币市场资金持续紧张，SHIBOR中短期利率本周四、五连续走高（除隔夜拆借利率外，其余期限利率都大涨到5%以上），这固然跟中交建IPO等因素有关，但实质是银行流动性紧张所致。

在央行春节前实施的3520亿元逆回购到期后，公开市场连续出现货币净回笼，央行连续7周未发行央票，估计就是跟流动性紧张预期有关系。1月份信贷数据大幅低于预期（新增投放仅7381亿元远低于9000亿元的预期中位数），M1、M2同比增速创下新低（M1增速3.1%、M2增速12.4%），无不说明目前的经济活跃程度在减弱；同时，连续数月的热钱流出（表现为外汇占款的持续负增长），年内输入性通胀的压力显然在变小（不过从央行此前迟迟不调降准备金率来推测，央行对于通胀反扑的担忧可能还是较明显的）。从央行以往3:3:2:2的季度货币投放规模来看，既然一月份投放过低，2、3月份投放力度要加大已成大概率事件，否则今年要“稳中求进”、稳增长的任务将非常艰巨。

 市场预期央行今年将会多次下调存准率，但是对于降息，大多认为可能性不大，毕竟目前实质利率仍为负。不过，就本次下调而言，对于股市，一定是利好，因为股市需要流动性（尽管实质进入股市的资金可能有限），其中最先受益的就是银行股，其业绩会受益于信贷扩张；对于有色、稀缺资源、煤炭等资源类板块，也会是较大的利好；而对于大家关注的房地产市场而言，可能受惠程度有限，毕竟不是降息，而且地产调控政策暂看不到放松迹象（芜湖新政3天后被紧急叫停），但对于地产股，短线应该会有所表现。

下周大盘借此利好，突破目前的整理格局，攻克半年线，应该不是问题（其实没有此利好消息，大盘还是会站上的）。我还是坚持之前一直看好的观点，中线依然看涨，未来政策预调微调的力度与空间会继续加大，股市上涨远未结束。