新官上任三把火。郭树清推出的“郭氏新政”获得普遍的赞扬与肯定,其继任者肖钢将会烧起怎样的“三把火”,无疑是市场非常关注的。尽管肖钢在上任当天就表示“将保持政策连续性”,但如果其只是站在郭树清的“肩膀”上,而没有任何新的作为,显然又是不可能的。从肖钢本人的履历看,这也不是他的性格。
郭树清在任期内虽然进行了一系列大刀阔斧式的改革,但有的还根本未涉足,而有的改革并不到位。如新股发行制度改革是郭树清烧起的“三把火”之一。去年以强化发行人信息披露,淡化盈利指标要求的IPO改革,比2009年与2010年的改革前进了一大步,并且去年新股平均发行市盈率也呈现出下降的态势,但“三高”发行仍然普遍,新股业绩变脸现象亦愈演愈烈,这一切均说明IPO改革还存在很大的“空间”。
3月20日晚,青鸟华光公告称接到证监会立案调查通知。次日,又有SST华塑、海联讯两公司发布遭到证监会立案调查的公告。上市公司如此密集的被立案调查,这在A股历史上也是不多见的。而且,还是发生在肖钢执掌证监会仅仅只有四天的时间内。因此,这被解读为肖钢的“第一把火”剑指市场违规行为。
确实,A股市场违规行为频频发生,上市公司、中介机构、基金、大户等是其中的主角。证监会披露的数据显示2012年新增案件调查316起,增长21%,说明违规事件越来越多,而这与违规成本低的劣根性不无关系。因此,在打击违规行为方面,建议肖主席重拳出击,对于违规者,要痛打“落水狗”,要有把违规者罚得倾家荡产的勇气与决心。
除了严惩市场违规行为与深化新股发行制度改革外,将A股打造为投资与融资并重的市场,亦属肖钢的“分内”之事。郭树清任期内最大的缺憾在于没有对股市的错误定位、对“圈钱市”发起挑战,因此才会出现去年投资者呼吁暂停IPO而监管部门却以“市场化”来搪塞的尴尬。在成熟市场中,上市公司融资一般处于一种“常态”,但A股市场却常常出现“暂停”的现象,这显然是不正常的。过分强化或追求市场的融资功能,必然导致投资功能的丧失,进而影响到投资者的信心。
要切实保护好广大中小投资者的利益。“保护投资者特别是广大中小投资者的利益”已经“被喊”了许多年,但形式上的意义更浓。客观地说,A股市场此前连续三年“熊霸全球”,虽然也有其它方面的原因,但与投资者信心严重不足关系密切,更与中小投资者利益得不到保护不无关系。如果中小投资者都对股市有信心了,还怕股指涨不上去?还怕上市公司无法融资吗?
对于资本市场而言,制度建设与市场监管是非常重要的,对于新任证监会主席肖钢来说亦同样如此。因此,在“郭氏新政”的基础上,建议肖主席能够进一步的“深化”与“强化”,并且能够在“让欺诈上市者直接退市”等多方面有所突破,在不断创新的背景下,最大限度地为所有参与者创造公平的市场环境。如此,则善莫大焉!