金融股被监管部门和业内价值投资者认为是好股,但它就是不涨!近一阶段那些在银行业内没有地位的小区域股份银行反而涨过大银行,譬如江阴银行、吴江银行、张家港行等,但你如果翻开大银行基本面看看,工商银行2016年年报分红0.2343元,即使按照昨天的收盘价(比较高的价格)算,这个年收益率也是达到4.8%,远高于存一年定期的收益,去年收益也大致如此。但为什么不看好呢?
除了在股市的投资收益的期望外,其实不看好银行股的根本原因还是银行的没落和功能的错配!
从世界范围看,商业银行只是全融资链条上的一段,而且是风险较小收益较低的中后段,在变革时期,这个中后段的银行功能不是决定性的,相反那些具有高风险的融资链条前段的形式才是具有生命力的(譬如风险投资、PE等)。但是,我国的商业银行却扮演着融资链条的全链条段的功能,那么它就只能非商业化!而非商业化功能的银行却通过股市融资,获得社会渠道的我们的资金,相当于,你将用于投资的钱拿去做了改革慈善!所以,我不看好银行发展,因而不看好银行股!
从中国商业银行实际经营环境看,他们一方面要担当商业银行的功能,融资收益-风险自负,顺带的金融货币供应量的职能必须承担,所以收到金融监管,金融调控也就正常;但另一方面又要被各种行政干预所干扰,具体表现太多,不说大家都知道。然而最根本的是银行没有人真正负责,银行的头是官员(有行政级别),银行的普通员工是养家糊口的工作而已,所以各种侵害就可能出现,最近爆出的整个营业部垮掉,最近被监管的委外业务等,都是这种无人负责的本质的表现。如果你用投资的钱交给这样的“企业”,风险大于收益也属正常。所以,我不看好银行管理,因而不看好银行股!
银行都是股本的巨头,我国五大行国际都能排在规模的前列,但是规模不代表实力。实际上银行专业人士很少,我指的是能够从事现代金融业务的专业人士,譬如熟悉国际金融业务的专业人士,熟悉投行业务的专业人士,熟悉公司评估业务的专业人士,无论从银行投资赚钱角度,还是从银行资产负债业务匹配方面,或者从贷款收益风险控制能力,这些专业人士的专业能力都很重要。而我们的银行人员功夫主要是下在了“微笑服务”、“产品营销”等方面。这只能解决用户的心里,不能解决用户的资金收益和安全。所以,我不看好银行人员业务能力,因而不看好银行股!
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