如此行情或许是美国“财政悬崖”问题，不过我们先来探讨一下所谓的第四轮量化宽松(QE4)。QE4这则消息的本身对于美元的走势形成利空，有利于欧系货币中的欧元、英镑走高，也一度令盘中的金银出现冲高，不过目前贵金属的价格再度承压。
首先，市场此前对于美联储推出QE4已经有普遍预期，几乎肯定会以一轮新的债券购买计划取代扭转操作，以保持对经济初步复苏的支撑，于是形成一定程度的“买消息，卖事实”走势，这一点，我们从美国上周公布不错的非农就业报告之后，金银本周初维持强势的走势就可以得到印证，这说明市场已经将美联储的这种“利好”一定程度上计入价格。
美国劳工部(DOL)12月07日公布的数据显示，美国11月非农就业人数增长14.6万人，预期增长9.3万人。但前月数据遭遇下修，10月非农就业人数修正后为增长13.8万人，初值为增长17.1万人。美国11月份失业率继续下滑，降至7.7%，为2008年12月来最低水平，预期为7.9%；10月未作修正，仍为7.9%。
其次，美联储首次将货币政策同具体目标挂钩，称在失业率跌至6.5%下方，通胀升至2.5%以前，利率都将维持低位。目前美国失业率在近四年低点7.7%.
事实上，在美联储推出QE3之后，市场的很多分析人士都将其定义为“无限量版”的量化宽松，根本的原因在于美联储主席伯南克只是模糊的表示“直到劳工市场数据改善”这样的条件，才会停止QE3。如今给出明确的退出策略条件，一定程度上早于市场之前的普遍预期，毕竟过去这一个月所显示的美国多数领域的经济指标都在回升，包括重要的劳工市场数据。
再次，贵金属市场的承压，与每一年的季节性波动有很大的关系。金价在每一年12月份的中上旬若迟迟无法刷新年内高点，那么12月中下旬到第二年1月份中下旬往往会形成较为明显的回落压力，这种季节性规律在过去近40年的金价月度涨跌规律上体现得较为明显。因此，当美国劳工市场与美联储年内最后一次利率会议结束之后，如果依旧无法推动黄金价格冲高，那么其实就意味着价格本身在短期之内将会面临很大的下行压力，尽管每个人心理也都清楚QE4对黄金是一种中期利好，但并不妨碍短期进行合理的回落修正。
最后，预计市场最担心、最害怕的因素依然还是美国“财政悬崖”问题。
如果美国国会在2013年1月1日无法就赤字削减达成妥协，那么将会启动自动减赤和增税机制：一方面，美国政府将会削减高达1.2万亿美元支出，财政赤字将会出现如悬崖般直线下降；另一方面，美国也将重回克林顿时代的较高税率，例如个人收入税的最高税率将从35%上升至39.6%，这意味着为美国提供了70%职位的小型企业所承担的税率将上升13%，而更重要的是最低税率将飙升50%，即由10%上升至15%。最终将会让美国总需求出现断裂式萎缩，很可能将会再次把美国的经济重新推向衰退边缘。
美国财政悬崖实质上是两党执政理念上的显著分歧，共和党强调市场自发调节力量，提倡适度延期税收优惠政策，而民主党则更青睐于政府需求管理对经济复苏的稳定性作用。奥巴马顺利连任之后，美国三大股指的持续下跌就从侧面反映出投资者对于财政悬崖风险的担忧，这在一定程度上也令黄金多头出现获利了结，以规避风险。
美国举债规模与GDP增长对比，美国举债规模增长45%仅仅只是推动了GDP增长了7.1%。更加详细的数据则显示，在1980年之前，美国推动GDP增长1美元需要举债0.5美元，如今，奥巴马政府想要推动GDP增长1美元则需要举债5.4美元！
虽然可以预见到美国国会两党即便不会在2013年1月1日达成妥协，但是也很可能会像2011年8月那样，在明年3月之前协调出一个方案，避险陷入财政悬崖。所以，最终的结果很可能就是继续调高债务上限，这就会令市场的焦点从“财政悬崖”上转移至巨额债务的不可持续性问题之上。而市场对于美国财政悬崖的担忧，从某种程度上来说也是在忧虑美国巨额国债的不可持续性问题。
据历史统计数据显示，在克林顿时代，美国债务上限被提高了4次，总共增加1.8万亿美元；在小布什时代，美国债务上限被抬高了7次，总共增加5.37万亿美元；在奥巴马1.0时代，美国债务上限被提高了6次，总共增加5.08万亿美元。每一次美国债务上限的调高，都伴随着金价创出新高，如今我们所面临的奥巴马2.0新时代，不久的将来也将会看到债务上限继续被调高N次，进一步增加N万亿美元的债务上限，继续为黄金中长期的走势提供支持。
但是，若美国财政悬崖到来，那么政府税收的上涨和开支的削减，将意味着个人和企业可用于消费和投资的钱将减少，预计可能会对美国2013年的GDP造成约为6000亿美元的打击，相当于减少GDP3.5%，将把美国经济带入深度衰退之中。尽管目前看来这是一个小概率事件，不过一旦发生，那么恐慌情绪的攀升，则很可能给黄金的短期走势带来强烈的抛压，这时投资者也会将黄金视为是一种风险资产，只有当市场的恐慌情绪逐渐平息之后，黄金才有可能缓慢的重拾起避险的属性。
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