股王投资工作室
2018年度投资报告与策略
(本文为节略版)
一、前言综述
2017年,正如去年所讲,你闻到了牛骚味但其实只不过是个牛P牛S,事实上,看似指数平稳运行着的市场,其杀伤力其实远超往年,有趣的是,有大数据分析优势的机构今年居然也不再提供赢亏比的数据分析了!正所谓,看不见为净,没有了比较就不会知道有多惨!
过年的的一年,是继续去杠杆、调结构的艰难一年,也是政策性救市力量呈现逐步衰弱的一年,这是继2016年我们提出“后果承受时代”的第二年,在这一年里,无论是在股市,还是实体经济领域,国家通过政策、财政、货币等野蛮力量强行干预经济、保护GDP的决心和力量正在衰退,尤其是央行滥印滥发行为被市场倒逼得几无用武之地,被迫放弃大水漫灌的传统做法而选择扮演“救火队员”的角色,哪里出现险情才会主动出手。同样,在结构调整上,管理层也作出了积极的努力,尤其是对房地产泡沫的扼制上,以公租房、试探房产税等形式探路,并且通过狂涨一年的方式彻底化解了存量房积压的库存风险与金融次贷风险,成功把房地产对银行的风险彻底转嫁给了社会,最大程度上降低了房地产泡沫破灭对金融系统可能构成的冲击风险。
2018年,依然是去杠杆、保金融、防系统性金融风险的“被动年”、过渡年,是“后果承受时代”的第三个年头,在我们看来,也许是拐点年。理论上,2018年是“年”级别的大周期节点,应当是一个拐点的到来之年份,原来,我们曾经提出它应当是证券市场的牛顶之年,但现在看来有可能反了,即有可能是熊底之年。救市可以延缓甚至改变市场运行的节奏,但无法改变时间节点与市场趋势!从近一年半来看,国家救市的态度正在变弱,救市力量与效果也在衰退,不排除2018年会出现激烈衰败后的拐点出现。
2018年,证券市场的基调将是服务大局,市场里遵循的是服务政治大局与向实体输血。所以,证券市场的功能在改变,不是投资,而是为企业融资和输血。这一点,要清楚!
从宏观面和技术面上,我们越来越相信,2018是市场的拐点年!
二、2017年投资历程回顾
2017年,除了极少数权重50股涨幅喜人之外,绝大部分的股票是杀人的,一半以上的股票跌幅超过20%,估计约有七八成的投资者全年出现亏损,亏损面严重超过去年。只有极少数机构在十9大的维稳使命中成功获利。
从货币供应量上看,M2在年底总额接近达到169万亿左右 ,同比增长约9.1%。这个数值,与过去三四年相比,是比较低的,2013年疯狂的时候曾经高达16%,而2017年波动则在11.3-8.8%之间。这说明,央行面对放大水引来的后果也有些怕了,现在也有些收敛了。其客观效果是对金融稳定、压缩泡沫有利,但对实体经济与虚拟市场构成不利,所以2017年总体上实体经济不好,股市也不好。但,别无选择!这也就是我们前年讲的“后果承受时代”、去年讲的“硬痛硬扛、承受痛苦”的本意。这种痛苦,还需要且必将继续下去,否则无法治愈泡沫之病。
而国际方面,中美关系仍是世界关注的焦点。美国的货币收官战果不出所料,其利用中国、牺牲中国来缓解美国自2008年以来经济危机之痛的阴谋正彻底呈现出来,说白了就是,利用美元来捋我们的羊毛(货币战宗旨)。美国的经济基本缓过神来了,所以美国即便在收得中国奉送的2500亿美元的大单大礼之后,但依然我行我素,对中国不客气(不承认市场经济地位,周边搞事情),甚至在下半年开始大搞缩表、减税、加息等,一系列的组合拳,意在击倒谁呢?谁泡沫最大,就击倒谁!
不得不承认,在过去年一年里,中国官方也在积极地寻找对策,试图提前寻找方案,努力减少美国的威胁,在堵住美元与资产外流的同时,积极通过大规模IPO来为企业输血,积极通过转嫁房地产泡沫来转移银行面临的系统性金融风险,积极寻找内需增长点以努力摆脱出口限制的不利,积极改善金融运行方式与民间金融环境, 积极推进企业重组尤其是央企重组来改善企业产业结构,如此等等,努力在路上。但因为前些年积恶太深,所以一时也难以化解。这个探索和痛苦的过程,在2018年里还将继续。
证券市场,过年的一年是牛P牛S市,也就是我们讲的“结构性机遇小于结构性风险,主要原因是2强8弱”。市场的分化程度,甚至比我们讲的2强8弱还要严重,全年能够稳定获利的也就那么三二十只所谓大牌票,而且呈现强者恒强的格局,因此茅台在后期吸引进去无数的资金,它就像雪球一样滚动并包裹进近万亿的资金。神圣的大会,神秘的救市力量,也助长了这波“玩权重,弃小盘”的风气,某种意义上成了接盘侠,会后的市场急跌正说明了这一切。 这一年里,IPO从泛滥到收紧,有人认为是管理层体谅市场而有意保护市场之举,其实并不那么简单,IPO是未来三五年不变的主题,只不过是反腐败力度太大、政策变严格了,发审机构法治化改革大背景下变得清正廉洁了,发审权没油水了(没好处谁还乱放水?宁愿错杀!),同时堰塞湖结束了,没必要发行那么密集了。
2017年,在权力的干预下,市场没有出现探底浪,未能完成月线级别的探底任务,但这不影响市场自身的内在力量会在来年继续寻找探底。事实上,如果有心,你会看到,受权重股影响较小的创业板等指数,全年平均下跌 了10%以上。
三、2018年市场展望与投资策略
2018年,毫无疑问,对于中国来说,无论是经济还是政治,都不会平静。无论是国际,还是国内,都依然困难重重。这里的困难重重,不是某些发言稿上的套话套路,而是真实的坎、眼前的坑。在国际与国内因素的推动下,我们已经到了不得不作出选择和改革的关键时候了!那些过去曾经有过的,想拖延或缓慢解决泡沫与阵痛的想法,已经没有市场了,仅美国缩表这一个因素,就足以让我们窘迫之极。
过去的一年,我们化解了融资融券的泡沫,开始尝试性地触碰房地产泡沫,却丝毫还未敢触及债市泡沫和信贷泡沫。后面三个泡沫,尤其是债市泡沫与信贷泡沫,是比当年民间金融更有爆炸性的定时炸弹。何况,我们在化解两融泡沫的同时,又不小心塑造了市场的又一个“结构性泡沫”(权重股泡沫)。那些所谓强者恒强、继续做50的说法,迟早会被击穿得粉碎,因为大银行、大保险、茅台等一些大权重股,早已到了月线级别的顶部,唯一留下的问题就是:泡沫在什么时间点上破灭。当然,地产泡沫、债市泡沫与信贷泡沫,都不容渺视。2017年,管理层开始触及房地产泡沫与债市泡沫,房地产风险基本转嫁给了社会,但只是拯救了银行却其实透支了未来若干年中国老百姓的消费能力(透支内需),债市泡沫通过不断发行公司债的方式试图寻找市场突破口,但刚开始就缕缕破发的现象实在让投资者望而却步,如此下去,发行公司债或地方债债转股的议案也许会胎死腹中。
从中央经济工作会议来看,原来坚持的一带一路、亚投行为突破口的“人民币国际化 ”战略,似乎在逐步转向了“内需提振”战略。我们的分析是,这也许是管理层在试探着“两条腿”走路,但也许是一场方向性的转变。从长远的角度看,我们希望官方的本意是选择“两条腿”走路的策略,毕竟人民币国际化才是中国能否称霸21世纪的决定性一步,而且这条路也不是没有办法或没有可能性(参照此前相关旧文)。会议中透露的4个改革重点或投资主题,就是金改、内需、环保、国改。详细分析请见股王投资工作室的旧文“中央经济工作会议的四个投资主题”。
就证券市场而言,2018年要分时段区别对待。宏观上或政策面上,从严治市的态度不变,甚至更严,金融市场的不法或违纪行为将得到有效遏制,表外业务、资管业务等也将受到相应的冲击,部分小机构或将面临倒闭。加大IPO融资、市场服务于企业的大方向下,2018年会继续加大企业上市力度,支持企业通过IPO直接融资,毕竟银行贷款受限了,只能通过市场来融资了。这一年,在川普的倒逼下,或会逐步放开外资企业、外国企业的上市条件和投资限制。
技术上或市场面看,2018年是年线时间节点,有可能形成市场拐点,所以在月线下行的探底浪过程中,整体机会相对较少。具体来说,上半年的时间整体上没什么机会,无论是权重股还是题材股,都表现平平,一季度权重股在疯狂中分化,且有些权重股将在这一年里跌幅惊人。与许多人看法相反的是,在下半年尤其是三四季度里,今年最让人心痛且最被诟病的以创业板为代表的题材股反而会有不错的表现。股王投资工作室认为,全年关注四大板块,即就是金改、内需、环保、国改,尤其是环保、金改概念,当然还包括以前提到的券商互金为代表的金融、以油气电信等为代表的央企重组、以城镇化为突破口的内需板块、生物技术为特征的医药、仪表机械为代表的产业升级概念,另外603军团有
黄金。依然回避传统银行、地产等末日行业。重新评估一下券商板块,技术面上支持部分券商股已在底部,但基本面上面临IPO收紧后的经营困难、赢收下降,所以短期面临着调整和不利,但中长线依然看好此板块。
时间与空间来说,A股在大的时间节点上要注意5月和11月(这个时段有望成为全年的大周期时间拐点),具体其它细节性的时间点,届时再作提供。空间上,大框架而言,在2500-3300之间震荡,中间注意的是3050、2900与2630点等几处的技术位处理。同样再提醒一下,上证二级趋势线已升至2400附近,原始一级上升趋势线已运行至1800点附近。全年的主基调是震荡探底,2股分化并走弱,8股探底后下半年逐步转强。
在操作策略上,复制去年报告中的一句话:继续记住3000点附近起、向下600点范围内三步建仓的策略。全年减少波段操作,淡定等待见底后的市场大机会。技术水平高的波段投资者,以及我们的合作成员,目前可以继续小仓位玩玩波段,同时必须保存实力,等待工作室宣布抄大底的机会!一旦大底机会来临,或会让投资者们赚几年的利润。
2017年,国际大宗商品继续进入复活并保持活跃。原油、黄金、美元等国际大宗商品、外汇等市场,继续参照股王投资工作室此前一贯的分析结论。 总体上,美元全年保持震荡下行,面临一波月线级别的大级别调整,有望重回85附近甚至有可能更低,同时美国股市将面临巨大回调风险。美元人民币中间价继续保持下行趋势不变,反弹高点不会突破6.8。而黄金会震荡上行,保持在月线级别的上行浪中,全年最高有望冲击1500附近。
白银与黄金基本同步。同时,原油还会在震荡中继续延续上行趋势,一旦突破65则全年有望冲击76。比特币不要玩,那就是个庞氏骗局。
四、风险控制与防范
2018年是狗年,狗会咬人,但它只咬坏人,很忠诚,会守门!在投资的市场里,满地是钱,但前提是要学会做好人。做好人,才会有好报!莫图小利而失大局。
2018年是中美较量的决定性一年,是货币战争的延续较量,看谁能够笑到最后了。美国虽然经济走稳,但国际国内仍有许多不确定性的因素,作为世界领袖,受到国际诸多因素的牵制,更何况它有一个很不理性的逗比总统(一个飞机撞大楼就能改变它几年的路)。美国的步步紧逼,让中国没时间顾及人民币国际化问题了,只能暂时抽手来处理国内的金融浮躁和泡沫,以防范因美元玩釜底抽薪而导致国内出现系统性金融风险。因此,全年中国一个目标:调整结构,在发展中改革,守住不发生系统性金融风险底线。
有许多人经常问一个问题:市场经过这么久的下跌,尤其是题材股有过很大的跌幅了,它们是不是提前见底了,是不是可以提前建仓题材股了?我们认为,这种想法还为时过早,如果以上证的6124点为基准点,那么题材股的价格目前还普遍处在6000-8000点的位置上呢,离见底还有相当一段距离。那么,是不是继续投资上证50或者所谓的大品牌白马股呢?不看好!在A股市场,不要轻易地相信投资,否则你必将从股民成股东,从短线变长线,从投资变套牢!
证券市场里,只有相对合适的价格,没有绝对优质的公司。来这里别忘记,我们是来炒股票的,不是炒公司的。
2017年,许多人已倒在了黎明前。2018年技术上属于探底年,一旦探底成功将面临很大的机遇。此时要做的,就是耐心地等待。
本版本为节略后对外公布的通用版的操作策略建议,与之前的总体思路是一致的。
关于股王投资工作室总体策略思路,若想参见历年的年度分析报告与部分重点分析文章,可阅读近年里陆续发布的“告别5年看空,逐步转换牛熊思维”、“2000点后A股分析回顾与未来展望”等大周期类分析报告。欢迎关注微.信公众号(+V信:publicwealth),查阅更多更及时的分析文章。
最后,祝投资者新的一年里身体健康、投资顺利!
多年以来,本团队在不断扩大。“百万俱乐部”VIP大客户,请继续参照股王投资工作室的具体个股分析与指令操作。“家国财富资讯群”内的朋友,仍参照每日群内的市场分析,此文节略掉的内容会在平时群里分析盘评时再细化和讲解。其他忠实朋友与读者们请继续关注本免费博客评论和微信公众号(publicwealth)内容。今年继续征募新人,欢迎新人踊跃加盟。工作室坚持实行“新人新办法、老人老办法”的总体策略,现有老成员朋友标准不变,新人则在服务标准与价格上将适当再细化、上浮。
此为对外公布的节略版,只供交流与研究之用
依此操作,利润自得,风险自担
内部成员操作,仍参照内参版
附1:股王投资工作室之上证2018年预测图