荐 股市圈钱为何肆无忌惮?

股市圈钱为何肆无忌惮?

  股市圈钱现象是中国资本市场的一大看点。以前期的数据为例，过去十年A股IPO以及增发融资合计规模达到3.51万亿。再以过去五年的数据为例，A股上市企业首发募集资金达到1.1万亿，而同期实现再融资的数额也达到了1万亿！可见，最近五年A股市场的融资与再融资规模已经超过了过去十年融资总量的六成，而这一现象也被市场公认为当前股市的最大阻力。

  近期，市场针对IPO重启的时间点展开了激烈的讨论。从近日管理层对部分企业实行“封卷”处理的案例来看，目前距离IPO重启已经到了最后的几个步骤。部分人士甚至认为，本月底将是IPO重启的关键时点。随着管理层加快对第二批企业的抽查，一些企业也开始出现了明显的财务问题。

  谈到这里，我们就会想起近期遭受严惩的平安证券与万福生科。万福生科作为一家上市企业，企业管理者不惜一切代价虚增企业利润，虚报财务数据，从而导致企业蒙混过关，欺骗了广大的投资者。按照情理，该企业理应得到相应的重罚。另外，平安证券身为万福生科的保荐机构，它也是难辞其咎。而管理层开出自2004年以来最严厉的惩罚处理也是预料之中的事情。回归上文的内容，在当前严查企业财务的关键时点，作为拟IPO排队上市的天丰节能被查出了虚构收入、伪造银行单据的问题。可以预想，管理层为了打击市场的造假行为，必将祭出更严厉的惩罚措施，而天丰节能也将会成为严惩下的实验品。

  需要注意的是，除了融资问题备受市场关注外，再融资等圈钱活动也开始进入媒体的眼球。以近期为例，作为上市后被管理层出具警示函的东吴证券，竟然于近日再度推出高达52.08亿元的增发方案。值得一提的是，东吴证券在2011年上市的时候，已经圈走了32.5亿元的巨额资金。如今，企业背负着盈利预警的包袱还能够推出巨额的增发方案，实在令人感到无奈。

  当然，东吴证券并非唯一一家巨额再融资的企业。从近年的数据显示，不少流通市值占比偏大的企业当属再融资额度较大的品种。其中，以2012年为例，交通银行、双汇发展、北京银行分别以定向增发297.65亿、246.6亿以及118亿位列去年上市公司再融资规模的前三名。不过，令投资者感到伤感的是，在疯狂的圈钱行动中，部分管理层竟然加以鼓励企业的融资行为，而无视了投资者的根本利益！

  面对猖狂式的圈钱行动，没有有效的法律机制去制约监管，而是以睁一只眼闭一只眼的方式纵容企业肆无忌惮地圈钱，这样的股市还能好吗？虽说融资是股市的基本功能，但是过度的融资只会让这一功能提前进入衰竭期。