闵春晖4.1晚评：金银多空将激烈争夺

基本面

昨日欧盘阶段，欧元区CPI创出年内新低，通缩风险大幅增加，未来可能会严重影响欧元区的经济复苏。虽然在数据公布后，因日线级别MA60及上升趋势线组成的共振支撑带提供的支持，欧元下探后大幅反弹形成V型反转，但从中期走势来看，由于周四欧元区将公布最新利率决议，而CPI的不振将会在很大程度上提振市场的"宽松预期"，欧元或将因此继续承压，并有可能在本周下破上行趋势线，进而"拖累"本已负重不堪的黄金白银。

昨日晚间时段，美国方面公布了芝加哥PMI及堪萨斯联储制造业数据。数据本身良莠不齐，芝加哥PMI意外录得较大下行，最终仅录得55.9，远低于市场预期的59及前值的59.8。堪萨斯联储制造业数据则实现强势跳涨，大幅提升至17.1，远远高于前值的10.8。虽然芝加哥PMI的疲软超出预期，但由于市场对本周非农数据的强劲预期，数据本身对贵金属的利多作用被市场忽视，在堪萨斯联储制造业指数的强劲冲击下选择了持续下行。

风险事件方面，昨日晚间美联储主席耶伦发表公开演说，阐述其对货币政策的态度及美国经济现状的看法。由于前期耶伦的言论严重偏离其鸽派风格，对于QE缩减及加息问题的态度显得强硬且果敢，一扫伯南克时期的"太极拳"风格，致使市场一度质疑耶伦的"鸽派"倾向。在昨晚的演说中，耶伦的言论倾向再次令市场感到意外。对于美国就业市场，耶伦的看法是虽然趋向回暖，但远达不到美联储的目标。对于通胀水平，耶伦的倾向与对就业市场的看法比较相近。在货币政策方面，其言论传递给公众一种"推翻重来"的错觉，多次提及宽松及刺激等字眼。

鉴于耶伦昨晚的言论及态度，很大程度上消除了市场对于耶伦"伪鸽派"的疑虑。但经过仔细推敲不难发现，其言论在为货币政策及美国经济进行"定性"的同时，并未涉及任何具体时间，具体数值等"定量"的核心问题。因此，在非农数据公布临近，基本面环境趋于复杂多变的情况下，美联储主席耶伦在例行会议外的"首演"遭到了市场的选择性忽视，并未对贵金属市场产生实质性支持，只有与实体经济相关度更高的美国股票市场做出了较为激烈的反应，道琼斯指数及标准普尔指数均录得较大上涨。

今日欧盘阶段，将公布欧元区2月失业率数据，鉴于欧洲央行利率决定的临近，其实际公布值有一定几率导致欧元出现较大波动，并对贵金属市场进行传导。美盘阶段，美国将公布3月Markit制造业PMI终值及3月ISM制造业PMI指数两项PMI数据，由于PMI数据的领先性及其附属的就业数据会在一定程度上影响市场对于非农就业数据的预期，或将成为晚间基本面数据的焦点，并可能在非农前造成持续影响。

黄金技术分析

从4小时图看，目前黄金处于1279-1309区间下半部，今日早间向下探底后快速反弹，并触及上方阻力1288一线，一定程度上证明了1279支撑的短期有效性。由于目前均线系统向下发散，形成一定压制，黄金走势将继续承压，可能寻求二次探底。如一旦突破短期均线阻力，则大概率上攻至上方1296附近长期均线阻力附近。鉴于黄金目前走势较弱，行情陷入空头控制，因此晚间操作策略以高空为主，稳健投资者不建议进行短多操作，激进投资者可尝试于1279支撑附近进行短多操作，但必须坚持快进快出，并严格止盈止损。同时，由于晚间重要基本面经济数据密集，投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

黄金操作策略

1、反弹1289-1291做空，激进者1288附近进场，止损1293上方，盈利看1284-1283，破位持有；

2、亚欧盘直接回踩1278-1280首次可继续做多，止损3.8美金，盈利看1285，破位持有至1288-1290-1293；

3、若上方先反弹触及1290一线，之后回踩1285-1286做多，止损3美金，盈利看1291-1293；

4、若下方先回踩触及1278一线，之后反弹1284-1285可做空，止损1288上方，盈利看1280-1278，破位持有至1274附近。

白银技术分析

从4小时图看，白银昨日冲高回落，最高触及3959一线。目前白银于3930附近展开争夺，均线系统有向上交叉发散的趋向。日内白银价格将大概率维持在3860-3980区间，上方短期阻力3950，3980，4000；下方短期支撑3900，3880，3850。由于近期黄金白银走势发生较大分化，在黄金大幅下行的情况下，白银表现相对坚挺，因此日内维持区间思路进行操作。同时，由于晚间重要基本面经济数据密集，投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并严格止盈止损。

白银交易策略

1、反弹3920-3940做空，3950可轻仓补仓，止损40个点，盈利看3880-3870，破位持有至3850附近；

2、下方回踩触及3850-3870做多，止损30个点，盈利看3910-3920；

3、回落触及3850之后若反弹3890-3900可做空，止损3930上方，盈利看3850-3835。