荐 占豪收评：短线市场热点特点与市场走向

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上半年宏观经济数据7.6%是好消息还是坏消息？个人看法是：中性！2季度GDP增速7.5%，这应该是当前高层预期中的且能接受的。而从最近几天李总三次提到稳增长，且都是将稳增长放在调结构前面，这也意味着我国宏观经济被调到7%以下可能性不大，最大的可能未来数年整体还是8%左右的增长。当然，现阶段是个困难期，因为这是刚刚新老交接，要调整过来恐怕需要两年左右时间。如此除了经济角度的考量外，当然也少不了政治方面的考量，新人没有义务为前任背那么大包袱，虽然这个包袱已经不轻且不得不背。另外我们要看到的是，原油价格现在已到106美元以上，且未来完全可能继续在100美元以上震荡。这说明，未来向发展中国家输出通胀的步伐并未停止。面对这种局势，中国遏制宏观经济增长过快，恐怕也有遏制通胀的意思。在遏制通胀方面，煤炭国有化后煤价持续低位运行、钢铁期货上市后压着钢价下行，都为我国降低通胀压力作了贡献。所以，煤炭企业、钢铁企业是过去两年为我国宏观经济做出贡献的领域，也是我国PPI维持低位的根本原因之一，否则PPI不可能那么低。而且，正是我国这种政府对价格的控制能力，使得我国PPI和西方PPI的低在性质上有一些不同。下半年，宏观面不会有大的改观，整体维持的可能性较高，而且宏观政策面上不可能放得很松，盘活存量再怎么盘活也比不了放新的活水。但就宏观经济安全来说，现在作法没问题。

今天大盘走势正常，从技术上判断现在处于等待5日线上移的过程中，因为多头在这个位置需要短线技术面支撑，同时技术上也需要稳一稳。当前技术状态，大盘短线依托5日线和10日线，依然有上行动力。只要股指能坚持这种状态到本周末下周初，则20日也将转向，那时多头有可能要向上方缺口进发。

板块方面，金融指数继续强势，向年线附近靠近。地产指数已围绕年线震荡。以现在状态，两者只要继续向上在年线附近震荡，则大盘短线多头力量就依然存在，短线局部机会也就存在。观察当前市场的热点：一个是沪市的热点，普遍是笔者之前说的那种特点，即之前活跃过、近期超低的个股；而深市涨幅榜除了这个特点之外，还有创业板的一些股票加速上冲。关于创业板的股票我们之前分析过，由于IPO现在还没重启，所以估计暂时高位震荡，在震荡中局部的一些个股会借机快速上冲以使获利最大化，但投资者一定要注意这种局部风险。

操作上，基于这种大环境，还是遵循之前的原则，即：抓短线局部机会，在大势短线多头动能还未用尽之时，在局部个股上下功夫，因为一旦IPO真的重启，恐怕行情也就要宣告结束了。

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来信：

豪哥：

你好！

关注你的博客已经很长时间了，佩服你对政治、经济、金融方面知识的系统掌握与独到的见解，现请教一个关于房地产与货币、黄金方面的问题：

现在越来越多的声音提到房地产是个堰塞湖的问题，圈住了近几年来印刷的44万亿之多的人民币。房地产会何去何从？从现在的情况看，房地产商、银行、地方政府已经形成了利益链条，房地产降价似乎只是理论上的伪命题，房地产一降价，银行、政府都有不能负担之重，但堰塞湖堤坝筑得越高，溃坝的危险性越大，现今如此下去，政策终有托不动市场压力的时候，市场这只看不见的手在某个时刻可能会发挥关键性作用。

假设房价下跌或干脆崩盘，中国的社会会发生怎样的变化？对老百姓的生活又会产生怎样的影响？为刺激经济发展发行的天量货币一旦从房地产中释放出来，人民币并没有国际化，发行的超量货币会不会使国内物价疯涨，通货膨胀（因为房地产跌了，货币的总量却是不变的,不是在这就是在那）？如此，到时在国际上又会如何定位人民币的价格，是像现在这样对内贬值对外升值，还是会导致人民币汇率狂贬？这是我比较关心的问题，尽管看起来有点杞人忧天。作为社会的普通一员凭微薄的薪金省吃俭用攒点钱并不容易，不能眼睁睁的看着积蓄成了一堆廉价的纸币。

再说一下黄金的问题，黄金到底有没有货币属性，黄金的价格走势到底如何现在都是美国华尔街说了算的，他说是什么就是什么。抛开这些不管，我想黄金的年增量是一定的，黄金的货币属性也并不是说他没有就没有了，适当的投资点黄金，总比泛滥成灾的纸币更来的保值些，以上观点对吗，敬请指教。

交流：

房地产是不是货币堰塞湖？关于这一点我其实早在数年前就给出了答案：是堰塞湖。事实上，2007年底到2008年初，我国房地产泡沫曾经破掉过一次，但由于时间太短大家感觉不是那么深刻。2007年年底随着次贷危机引起的金融风暴袭来，我国房地产价格开始出现松动，房地产泡沫随之破灭，不到一年时间房价下跌幅度差不多有三成。事实上，2007年虽然房地产泡沫也不小，但相比现在来说还差很多。然而，随着2008年4季度的全世界救市，我国在宏观政策上过度依赖房地产，对房地产政策放得过松，导致房价又暴涨一倍，这下次使得2010年的信贷额度中有两三万亿都进入了房地产，这次吹大，实际上使我国房地产行业成了我国宏观经济的一颗毒瘤，不好摘、但问题又很大，这是我国现在宏观经济政策受制的根本原因之一。

不过，说房地产圈了44万亿的人民币还是有些夸张，何况房地产真的并非没有价值，但是哪怕如此，恐怕房地产堰塞湖中的冗余货币，超发的规模是以十万亿为单位计算的。

房地产何去何从？现在只能是慢慢收、慢慢调，因为地方财政和银行系统都被房地产绑架了，在这种情况下政策若主动刺破泡沫，遭殃的是政府、商业银行以及数十个行业。所以，宏观政策一直是悠着来，并没有真的下手。所以，房地产行业暂时还将以稳为主，即遏制房价上涨，同时也不致房价大跌。但是，有一点大家要知道，即若真的出现经济危机，房价并非政策能稳住的。所以，未来房价，短期受制于经济危机是否爆发。如果不爆发，高房价暂时还得维持着，而一旦爆发，房价要遭受大跌。未来，随着对房地产行业货币的逐渐收紧，银行理财产品给房地产供给资金的减少，那么房地产行业的资金压力会逐渐加大，那么房价可能在这种情况下稍有松动。

房价真的崩盘，中国将爆发经济危机，那将是非常惨淡的危机，很多企业、行业都要遭受重创，当然我国民生也必然遭受重创。这一点毫无疑问，这也是为什么房地产行业很多时候有恃无恐的原因。未来，非要找到新的经济增长点，投资能够分化房地产对经济支撑，房价再走稳缓慢回跌，是政策所希望的。一旦房价暴跌，大量货币流动性流出，央行必然要通过多重手段收回流动性，到时候又会产生局部通胀和局部通缩共同出现的情况，那时候问题就真的大了。至于人民币到时候是否会急剧贬值，这个还要看到时候中国采取的政策和手段，现在中国汇率形成机制和外部市场还是相对较为隔绝的，即外部的汇率压力并不能让人民币价格短期暴涨和暴跌，但正在形成市场机制，这种机制到时候如果失控，那将是极其可怕的。

黄金当然有货币属性，但是货币属性在最近一百多年一直在减弱，到1971年布雷顿森林体系美元金本位结束后，黄金的货币属性已降到更低。但是，黄金仍然是世界公认的货币，一旦到紧急时刻不能结算时，除了以物易物外，恐怕就是黄金结算了。现在土耳其购买伊朗原油就是用的黄金结算。就当下来说，黄金仍然可以当做货币作为贸易结算货币，所以其残留的货币属性仍在。

关于黄金投资，其实由于现在黄金可以进行租赁，所以给了国际庄家做空国际黄金的依托，这应该是最近黄金大跌的一个重要作用力。但是，黄金的开采成本现已普遍高于1000美元一盎司。现在，黄金仍处跌势当中，未来一旦跌到1000美元以下，那就是好的机会。不过，我不赞成投资纸黄金之类的衍生品，我只赞成拿出家庭资产的15%投资实物黄建，以银行的那种实物黄金为准，相对购买成本低。之所以不要配置太多，原因在于黄金流动性不够好，比现金差很多，投资黄金主要是为了以备不时之需和投资分散风险用。