荐 占豪收评：如何看待重归正常的市场及如何应对？

【更新提示】：股市点评、战友交流。

今天的市场走势基本上验证了笔者之前的分析判断，即在上周的突然大幅拉升被定性为“意外”之后，那么由于这根K线来得过于突然，其短期对于市场的影响很快会被消除，这一点今天大盘低开高走最终收阳就是不考虑上周五走势后的一个正常走势，即股指回踩后再反弹。之所以股指越过10日线较多，主要是短期的市场情绪因光大意外事件反应太过剧烈所致。股指下探，然后拉起重新回到10日线上，这是短线多头回调后再度向上寻求突破的技术状态。那么，大盘再向上突破，到2100点上方就需要放量，放量才能有所突破。不过，与没有上周五那根快速拉升情况不同的是，既然上周五有一个那样的快速冲高，相对来说向上突破反而对多头更有利。原因也很简单，因为光大仅用70多亿就轻飘飘地刺穿了上方的压力一直到2200点附近。我们之前分析过，2200点附近是这波技术反弹的重大压力，那么短线直接拉到这个位置停止，说明在这之前相对压力要更小一些，而到上方2180点上方则不同，压力将非常大。当然，由于股指再向上就是60日线，技术压力自然会有，所以沪市量能仍然需要千亿左右才能突破。

板块方面，周五的异常表现已经开始不影响个股的表现了，虽然金融股受券商股影响下跌，但受影响不大的银行股仍是正常走势。地产股处于正常震荡调整状态，资源股则是回踩后有利于继续上攻。从机会面看，市场的机会主要集中在局部个股，譬如信息消费概念，4G概念，物流基建等。总体上，还是我们之前分析的新经济、城市基础建设。个人看法是，未来这些板块仍是机会方向。

操作上，在这样的行情下，以个股技术面为主进行操作，大盘暂时不会出现大幅下跌，相比空头危险，短线反而多头机会更多一点，只要选好股票，现在市场还有局部机会，若股指后市能继续稳步放量，则市场机会将会更多。

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【战友交流】：

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来信：

占豪先生：

    你好！我是一名公务员，追随您的博客已经有6年之久了，之前对您的博客并不太看重，因为您博客的内容很笼统，总是设出很多条件才给出相应的判断，对于当时急功近利的我来说，太麻烦。在资本市场我算是个失败者！经过几年的磨砺和《黄金游戏》系列书籍的学习，我渐渐明白了您以及您的博客。资本市场没有常胜将军，我们能做的只是大概率的事件，所以只有耐心的看您博客，独立思考才能收获您的精髓。

    不只一次给您写信，你也经常回复，在此不甚感激！最近有不少疑惑，很多东西看不清方向，于是我又想到了您，虽然您不是神，不可能预测未来，但是以您的水平或许能看到我们很多常人看不到的东西，从而做出大概率较为准确的判断。

    对于您的新书《大博弈》中关于银行融资放大资本的问题有些疑惑。您在书中反复提到华尔街银行可以通过准备金的方式以10倍的货币量向市场输送货币，但是准备金是以总储蓄量的比例（如《大博弈》P11中括号里的文字）作为银行现金流所需而储备的，跟放大货币量似乎没有关系。不知道应该作何理解。

    其次最近我对于中国的经济以及未来的发展非常困惑。我家住浙江温州，一直与家人争论是否应该卖掉一间住宅房产。家里人认为现在房价跌的比较厉害，不适合现在出手。而我认为国家对房价调控已经到了迫不及待的程度，应该不可能再允许房价有回暖的趋势出现。所以我认为现在不管什么时候出手都应该是较为合适的。我知道您对中国房价极不认可，也曾判断政府希望稳住房价，实现经济软着陆。但您是否认可在美国退出QE后，中国的资产价格会有一波牛市呢？现在房子是否可以出售？

    最后我一直想投资些副业！想跟朋友一起弄一个联想旗下刚筹建的快递公司的区域代理，因为很多人都认可今后电商的发展趋势，水涨船高快递业的发展肯定也会引来一个鼎盛的阶段。这两天另一个朋友准备搞一个垫资公司，就是个人或企业贷款到期后我们帮忙还款再重新贷出从中收取手续费。这样的公司在广东深圳较为普及，温州还不多。对于这两个项目原本都比较看好，但是现在社会有一种声音，认为中国的经济已经到了苟延残喘的地步，企业倒闭、地方政府破产都将不可避免！我无法想象中国会以何种方式度过这场危机，有时候想的太可怕似乎做什么都是错了，所以畏首畏尾。占豪先生是否对中国后几年的形势有个大概的判断？最差会到什么程度，我现在投资应该以哪方面为主，应该规避哪些风险？以上两个项目在现今以及未来是否都还算可行呢？

    静待回音，不胜感激！

交流：

世界上任何事情的发生，都必然是因为一些发生的条件具备，否则永远不可能发生，股市本身的运作原理也不会脱离这一自然规律。只是，我们并不知道所有的相关的因，只能尽量通过分析、判断相关的因可能产生的果。另外，我不能替大家做决定，炒股都是自己的钱，盈亏都是自己的，如果要靠别人给指示，那就永远不会自己赚钱。所以，我只给分析思路，可能产生的结果，后期可能的市场变化，市场变化后应该如何应对等，至于最终如何选择，还得自己。所以，一般情况下愿意耐心学技术和思路的都愿意看我的博客，想吃现成的一般都会成为过客。

战友在吃亏之后还是理性思考了，懂得了股市其实绝不可能是任何人绝对左右的，只是相对受哪个力量影响大些，哪个小些，而自己也只能根据情况做选择，选择都不可能绝对正确，但可以尽量做对，提高成功率。如果做错，那么及时停止，降低损失。只要成功率足够高，又能及时停止做错的，那么赚钱就不困难。

关于书中的那个表述是当时的一个笔误，在原稿上本已纠正，但最终编辑用的稿子并非最新版的，结果搞来搞去就搞混了，那个内容还是留下了。那其实就是货币乘数，货币乘数可以做到差不多1:10的放大，但很多时候并不一定，这主要是基于商业银行创造货币的能力来说的。

关于房价，温州的房价恐怕和全国都不太一样。温州作为一个顶多算是二线城市的城市，房价竟然一度和北上广深差不多甚至还超过这些超大城市，这本身就是不正常的。这种结果，本质上就是炒房炒出来的房价虚高。如今，全国房价基本都在上涨，70大中城市只有温州房价下跌，这已经说明之前温州的房价是高估值的。中国还能承受房价大涨吗？显然不能了，所以现在还指望温州房价大涨个人认为可能有些不是很现实。美国退出QE，很可能会引发全球资产价格的大跌，哪怕中国采取对冲措施，也不太可能去再大幅推高房价，否则一旦泡沫破裂那结果可想而知。相对来说，真要对冲，加大经济结构转型，中西部投资，高端制造投资，股市都可以，但楼市不太可能成为重点刺激对象。至于是否售房，个人认为要综合考虑自己家里的情况以及房子的功能，后边是租好还是售好，还是将来有他用继续持有，需要根据自己家庭情况选择。

关于两种行业的选择，前者显然是稳妥的，但利润显然不会如后者高；当然，后者相对风险也较大，这就是实业和金融的区别。个人看法是，经济仍存较大不确定性，但长期看中国经济仍然向好毫无疑问，到底以何种方式结束危机，这也谁都不能完全说得好，因为很多事情还都没有发出来，最大的X因素美国还没到最后爆炸的时候，中国怎么可能现在就爆发出来所有问题呢？未来至少十年还是一个博弈的过程，这个过程中的风险显然也是显而易见的。

个人看法是，做前者，最差也不会差到哪里去，因为消费的继续增长会带动物流业的继续发展。后者则主要在于风控，如果控制得好，特别是在做这种业务时调查得好，那么有利可图，出现危机后度过危机几率较高；相反，如果过度扩张，那么结果也就难料。这里还有一个原因就是温州本身的资金链就较为紧张，那么这里的风险也就相对更大。因此，个人看法是，如果做后者，一定不能将自己身家性命都放进去，因为那相当于自己的赌博，一旦输了将来自己不好翻身；如果做前者，则需要多下一些功夫，做好了有利可图，但相对来说这个行业也更辛苦一些。