本周四凌晨美联储将公布2018年第一次利率决议,这也是现任美联储主席耶伦任期内主持召开的最后一次利率决议。市场普遍预计,美联储将在本周按兵不动,但投资者将重点关注会后声明。多数投行都预计,此次美联储的政策声明比去年12月将更加“鹰派”,预计美联储将于3月加息。尽管美联储在2018年会持续加息,但美元却维持弱势不变,这为会黄金的上涨提供机会。
目前市场对美联储2018年升息频次预期普遍在3次附近,而机构预期本周美联储决议或将强化这一预期,并预期首次升息时间将在3月。这将为美联储全年货币政策步伐奠定基调,另外美国就业市场的持续回暖,也将为美联储的加息添加筹码。
ADP报告显示,12月建筑业就业人数增加1.6万人,11月减少0.4万人;12月金融服务业就业人数新增1.9万人,11月增加0.7万人;12月制造业就业人数新增0.9万人,11月增加4万人;12月专业/商用服务业就业人数新增7.2万人,11月增加4.7万人;12月贸易/运输/公用事业就业人数增加4.5万人,11月增加3.6万人。除了美国ADP就业数据,截至12月30日,美国当周初请失业金数据已经连续148周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长。
高盛指出,美联储货币政策委员会将发布乐观的会后声明,包括风险平衡升级及通胀评估措辞偏“鹰派”。1月政策声明的基调将与3月会议的加息一致,除非经济状况急剧减弱。更重要的是,通胀数据近期坚挺。最新公布的数据显示,12月剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数环比增长0.2%,同比增长1.5%,符合预期。当然,美国通胀率仍低于美联储设定的2%的目标。
汇丰银行预计,美联储将在3月的货币政策会议上加息。期货市场已经预期,美联储在3月21日的会议上加息的可能性为90%。美联储1月的政策声明不会降低美联储3月再次加息25个基点的预期。
美银美林表示,美联储声明将释放更加鹰派的信号,因为鲍威尔将出任美联储主席,且今年更加鹰派的地方联储主席成为票委。决策者可能会继续逐步货币政策正常化之路,2018年和2019年分别加息3次,风险倾向于到年底加息4次。
自美联储去年12月中旬召开上次会议以来,核心通胀率有所上升。美国第四季消费者支出增长3.8%,为2014年第四季以来最快增速。第三季为增长2.2%。消费者支出在美国经济活动中占逾三分之二。美国12月核心PCE物价指数很给力,其月率上涨0.2%,年率上涨1.5%,这对于美联储加息预期形成支持。
金道环球投资认为,美联储在周四的利率决议相信将会维持利率不变,但其对后续货币政策的言论大家值得期待的,另外本次利率决议,美联储主席耶伦将会作最后一次登场。耶伦的临别发话将会使出什么招数,也是全球投资者关注的焦点。
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