导语：在周线连续收获了五连阳之后，这周出现了一个大阴线。而今日沪深两市股指承接昨日的跌势继续震荡调整。对于此次调整的性质，主要分歧在中期调整还是阶段洗盘？我们听听占豪老师怎么看？
中金访谈：首先我们来看一下本周的盘面情况。在周线连续收获了五连阳之后，这周出现了一个大阴线。而今日沪深两市股指承接昨日的跌势继续震荡调整。对于此次调整的性质，主要分歧在中期调整还是阶段洗盘，您是怎么看待的？
占豪：首先，在连续上涨后出现调整是正常的，这种调整无论是短期调整还是中级调整，都不会改变市场长期向好的性质。最近两周的调整主要基于两个方面：1、短线涨幅较大累积了大量获利盘需要消化；2、市场确认进入牛市后需要再次震荡以摊平市场成本。在这种市场背景下，大盘即使演化成中级调整（牛市中级调整幅度一般在15%——20%），对于中长期来说也是洗盘性质。对于当前行情，可以给予如下判断：1、中长期趋势不变，因此战略上中长期应以持股为主；2、投资者在调整时应该对未来潜在热点加以筛选，一旦市场结束调整即可选择目标股进行调仓或介入。个人认为，未来潜在热点的特征基于两点：1、中级调整充分，仍处于上升趋势中的板块个股；2、趋势上刚刚进入强势状态的板块个股。
中金访谈：将于下周一发布7月份居民消费价格指数(CPI)与工业品出厂价格(PPI)。由于 去年同期有关数字的基数较高，预计，7月份CPI与PPI同比降幅或会加大。如果同比降幅加大，您是否担心这将对市场造成负面影响？
占豪：我认为市场负面影响不会很大，这一点其实是在预期中的。本身当前价格是较为平稳的，CPI和PPI都是有一些滞后性的指标。更何况当前中国宏观经济正在快速回升，中国不可能发生通缩。更何况，当前更多人关注的是通胀预期，在笔者看来当前关键也不在于通胀预期，而在于中国经济快速复苏并企稳，预计四季度开始CPI和PPI将会趋于正常。
中金访谈：国家发改委7日公布的信息显示，第四批新增中央投资计划为800亿元，目前正迅速下达。有关部门在继续落实4万亿元投资措施的同时，正在研究鼓励民间投资健康发展的若干意见。在您看来这个消息是否将对某几个相关版块带来一波行情？
占豪：中国经济之所以这么快速回升，积极的财政政策和适度宽松的货币政策功不可没，从宏观上说这种大规模的经济刺激计划及时且有力度。但政府主导的投资一般仅能持续一两年，经济不可能靠政府主导投资来持续性的拉动增长，而且仅靠政府拉动带来的GDP增长也不够稳固。另外，由于经济危机还未见底，外需暂时还难有太大起色。在这种国际市场背景下，对于中国经济来说只有两个途径能够保持经济高速增长：1、继续扩大投资；2、刺激消费。由于政府投资的不可持续性，那么要想让投资保持持续性就必须拉动民间投资，所以政府制定相关的政策和规划对民间投资加以刺激太重要了。消费方面的刺激也应该加强，国家应该加强社保投入和控制房价，因为只有老百姓的身后顾虑解决才会提高其消费积极性，而房价的高企则对消费有很强的压制作用，因此国家应该增加保障性住房供给及控制住房地产价格。只要大趋势不改，下半年至明年相关民间投资板块会有表现机会，但投资者要跟着国家相应的刺激政策走。
中金访谈：在您看来，近期市场的几次大幅波动都与货币政策的“微调”预期息息相关？您怎么看待接下来年内的流动性情况？
占豪：货币政策保持动态“微调”是应该的，因为央行必须考虑市场上货币的流动性，避免货币泛滥。但总体上，货币政策今年不会改变，甚至明年都不会有大的变化（国家要刺激民间投资没有货币政策支持那是不可能完成的），所以流动性充裕仍是未来较长一段时间的主基调。这不，周五央行副行长苏宁就媒体对货币政策的理解提出异议，再次强调货币政策不变。另一方面，境外资金正在加速流入国内，银行储蓄向股市搬家的速度也在加快，这些都会给市场带来大量的流动性。下半年，投资者不必为资金面担心。
中金访谈：6日下午，有关中国移动(00941.HK)行将回归，并选定中金公司担任承销商的消息再次在市场传播。而红筹回归是继H股回归和国内银行股上市后，最后一个尚未被触及的板块。您认为，目前市场是否具备启动红筹回归的条件？
占豪：个人认为，红筹股回归是大势所趋。从战略上来说，中国要建立国际性的金融中心、要建立大资本市场必须将资本市场这个池子挖深、挖大，只有这样才能吸引国际资本进入中国为我所用。比如像中国移动这么好的企业，为什么不应该来A股上市呢？不过，新股发行制度还得改革，当下IPO的发行市盈率有些太高了。另外，对于中国资本市场，我认为国家应该制定制度将资本市场与中国农村经济发展、中西部经济发展、中国的民众消费计划联系起来，一旦资本市场与这些中国经济最具潜力和发展空间的领域联系起来，那么中国经济将打通任督二脉，继续高速发展。而且，若资本市场与中国最具发展潜力的两部分联系起来，中国的资本市场必然快速壮大，必然会吸引大量国际资本进入中国市场，而这些资本也顺着相应的制度流入我国经济发展最需要资金的领域。这种通过资本市场进行采外补内的方法会给中国经济发展以及中国资本市场带来质变。从步骤上说，红筹股回归个人认为应该放在2010年，2009年已经有了IPO重启和创业板上市，不能搞太多新品种，否则会导致短期市场扩容压力过大。
中金访谈：好的。非常感谢占豪老师为我们作的精彩解读。希望今天的访谈有助广大股民朋友对大盘有更好的了解。同时欢迎大家在评论里提出您的宝贵意见。这一期的访谈到这儿就结束了。欢迎您继续关注访谈的其他内容。中金访谈，关注您所关注。我们下期再见。
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