荐 占豪：短线反弹很快要来

导语："降准"之后市场仍显弱势，原因何在？后市大盘还有多少盼头？如果大盘还要下跌，跌出的是风险还是机会？A股市场出现连续下跌，对此，在目前的情况下，市场面临的压力都有哪些？如何看待散户“出走”四大行这个现象，对市场有何影响？对于蓝筹股的投资有什么看法？蓝筹股行情来了吗？本期栏目我们请到占豪老师来为大家做解答。

嘉宾简介：占豪，《黄金游戏》、《货币战争背景：中国经济与应对方略》作者，财经名博主。

中金访谈：欢迎占豪老师再次来到我们栏目，老师您好！

占豪：主持人好，大家好！

中金访谈：继A股市场周一冲高回落，周二两市大幅低开，沪指开盘跌破30日均线，低位震荡，尾盘出现回升，大盘已经连跌了几天，反弹的曙光要来了吗？"降准"之后市场仍显弱势，原因何在？后市大盘还有多少盼头？如果大盘还要下跌，跌出的是风险还是机会？

占豪：短线反弹很快要来，但近期行情关键不在于小的反弹，而在于近期是能否确立大级别反弹的关键阶段。技术上若能确立，则今年将有一波较大的反弹行情；相反，如果这个阶段无法确立，则今年总体将可能演绎牛皮市。从月级别上说5月是这个关键节点，而从周级别上来说本周是关键节点。

近期整体疲软的原因在于虽然市场供求有所改善，政策利好也不断出台，但部门之间的联动以及政策积累出来的多头力量还无法让市场充分信任，市场信心仍然显得不是很足，这一点看大盘到关键点位就疲软即可看出。同时，外围市场对A股的影响总体也偏负面，因为市场认为欧洲经济复苏存在较大不确定性，希腊上周政府组阁失败对市场是一个打击。

未来一两周大盘若能确立大级别反弹格局，则本年度反弹可期；相反，如果最终选择方向向下，则今年总体很可能是牛皮市。大盘如果技术上破位，则意味着年度牛皮市确立，所以近期不能破位下跌。一旦下跌破位，投资者对未来大势看法上要做出调整。  

中金访谈：A股市场出现连续下跌，对此，请问在目前的情况下，市场面临的压力都有哪些？

占豪：主要压力来自于三个方面：1、政策做多力量还没有确认改变了市场供求关系，也就是说还没有将投资者的市场热情激发出来，所以市场IPO、再融资等股票供给压力仍在；2、技术上大盘到了能否形成大级别反弹的关键点位，从200日线向上一直到去年11月份高点都是重大技术压力区；3、世界经济特别是欧洲经济复苏遇阻以及主权债务危机仍然是困扰市场的重大变量因素。

中金访谈：身为根红苗正的大蓝筹，在价值投资理念中本该是中小投资者用来“压箱底”的工、农、中、建四大行，如今正集体面临被数以十万计的散户抛弃的尴尬局面。据相关数据显示，四大行合计A股流通股股东减少了105.48万户。老师是如何看待散户“出走”四大行这个现象，对市场有何影响？

占豪：股票筹码越分散，一般越不容易涨；相反，股票筹码越集中，越容易上涨。中小投资者在股市中很少能做对，大部分都是追高买低位割肉卖，所以散户出走对四大行的股价来说不是坏事。在过去一年多的时间里，四大行的股票基本上是市场上保值最好的股票，这些股票由于整体估值很低，下跌空间很小。不过，由于其盘子太大，一般情况下上涨也会慢于同类二线蓝筹。而近期之所以这些蓝筹股票筹码会集中，应该是推出了包括小QFII、ETF基金产品等因素导致，这些资金一定会配置四大行。

中金访谈：今年以来管理层持续提倡蓝筹股的投资价值，并立足于长线资金的引进，那么，对于蓝筹股的投资老师有什么看法？蓝筹股行情来了吗？

占豪：如果有行情，蓝筹股行情一定是第一波，这是熊市后的历史规律，是A股的运行特点，关于这一点我在《黄金游戏》系列中是有专门章节进行阐述，通过这种大的板块轮动来看A股的规律。只要未来确立大级别反弹，则蓝筹股整体涨幅将大于大盘，特别是二线蓝筹。

中金访谈：4月份我国全社会用电量同比增长3.7%，比上月回落3 .3%，增幅创下自2011年1月以来16个月新低。其中工业用电量仅同比增长1.55%，比上月回落2.55%。4月份的用电量数据的下滑受哪些因素影响？

占豪：一方面是季节性影响，一方面是节能减排的因素，但更重要的还是经济增速放缓的因素导致。4月，我国进出口增速明显回落，进出口回落说明外需和内需增速都在放缓，在这种情况下用电量增长岂能不降？

中金访谈：4月份的用电量数据对当前中国经济运行有什么影响?

占豪：主要是经济增速放缓影响了用电量，用电量减少当然会减少电力投资和生产上下游的行业，对经济影响当然是负面。不过，就现在的情形来说，国际大宗商品回落正是中国加速经济结构转型的时期，这个时期只要增速平稳即可，最重要的还是产业化升级以及区域经济的进一步合理化调整，同时调整收入分配的结构。所以，关键不在用电量，而在于如何调配好整体经济运行的布局和节奏。

中金访谈：好的。非常感谢占豪老师的精彩分析。这期的名家访谈到这儿就结束了，感谢广大股民朋友的关注。也欢迎您继续关注名家访谈的其他话题。祝大家周末愉快！中金访谈，关注您所关注。我们下期再见！