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中金访谈：最新的数据显示外资正在净流出A股，但是基金、大户们却在玩命的加仓，例如偏股型基金整体仓位加到了86%，上交所融资总额超3500亿，对于外内外机构这种反向操作以及A股的后市您是怎么看的？
呈点：外资流出A股其实是很正常的事情，因为外资在9月之前大量流入A股，而A股现在涨幅度已近的20%，所以获利流出也就很正常了，特别在国际局势复杂的前提之下，国际资本不想恋战。
对于基金机构加仓，他们一直是跟在QFII的屁股后面，好象多年以来都是在为它们接棒，从这一点也可以看出，大盘一波上涨已结束，确立了中期调整，这也是呈点这两天博客文章的观点。
接下来A股后市将有一阶段调整，整理过后再起一波拉升，高度应该能攻到2450一线。
中金访谈：我们观察到市值在15亿以下的股票数量仅剩下10家，其中仅剩2家尚未停牌（好利来、国民科技（短期都买不到）），总市值100亿以下、股价3元以下的股票仅剩10家，您是怎么看待市场这么疯狂的炒作低市值的个股？
呈点：低价出牛股，多年以来A股一直都这样，其实这与这公司本身关系并不大，更多的应该是心理学角度。小市值的股票具备大篮筹所没有灵动性及优势：
1、小市值股票更有投资价值，短时间内成长空间巨大。20亿市值的公司增长到100亿市值，对高成长性企业来说，可能两三年就达到了，有的甚至一年多就能达到。短时间内增长几倍的牛股在小企业中的概率要大得多，比如，掌趣科技上市一年多的时间内就从26亿市值涨到100多亿市值，欧菲光两年多的时间从30亿市值增长到200亿。而一个100亿以上市值企业是很难保持这种快速增长速度的。
2、小市值的股票更便于主力炒作，对于15亿市值的公司来说，假设总股本1亿股，流通股为2000万股，股价10元，流通市值才2个亿，这样使用较少资金就会能推升该股大幅度上涨。这样就更便于主力炒作。如果同样的资金投入到到几百亿市值的大公司，也仅能溅起点浪花。
3、低价小市值的股票容易被资金认可，业绩爆发式增长的时候股票的溢价将会更高。对于一个高成长的科技型企业来说，净资产收益率每年30%以上增长时，净利润每年1个亿或者几千万，业绩会表现出较高增长，会吸引更多的资金，资金越多股价越高，就会形成带动作用。大市值的企业不能说没有成长性，但是成长速度慢了很多，加上盘子较大，很难出现这种表现。
4、就是大家认为低价股便宜，从2元涨到4元大都认为很正常，但从100元涨到200元就有点不可思议了。
综上所述，所以低价小市值的股票才会被市场疯狂的炒作。
中金访谈：近期全国再掀松绑限购潮，湖北首次购房贷款可享7折利率。截至目前，全国仅有7个城市限购尚未松绑，您认为限购政策的放开能否提振国内楼市？对于地产股您认为其中会有哪些机会？
呈点：对于房市，呈点在此想多说两句，所有商品有涨就有跌，房市也一样，这10多年来中国房价出现无节制的上涨，前期给经济带来极大的推动作用，而现却起反作用，对于房市，当年日本人不相信自己会跌，美国人也不相信自己会跌，现在中国同样不相信自己会跌，但客观规律还是样遵从，谁也不能阻挡社会的发展，当中国房市绑架了经济，阻碍了生产力发展，它就会走向另一面。
中国八月份经济数出乎市场意料的差，其实我们深入分析，数据重要一个来源是发电量，而发电量有取决于用电量，9月16日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量5025亿千瓦时，同比下降1.5%。这是继2013年3月以来首次负增长。而我们电大80%的电被钢铁水泥等高耗的企来用去。从用电量这一数据说明这种行业仍然处于冰冷期，而它们又为什么不景气，向后找就得拿房子说事了，房子卖不动，自然就没在开发，不开发自然就用不了钢铁水泥，不用自然就不生产，不生产自然也不用电。
从8月的商品房销售情况也可以佐证，据中国房地产指数(3576.07,-17.710,-0.49%)系统百城价格指数，2014年8月，全国100个城市住宅平均价格为10771元/平方米，环比下跌0.59%，连续第4个月环比下跌。其中，26个城市环比上涨，74个城市环比下跌，上涨城市较上月增加2个。同比来看，100个城市住宅均价上涨3.15%，涨幅较上月缩小1.57个百分点，为连续第8个月缩小。另外，十大城市平均价格为19226元/平方米，环比下跌0.53%，跌幅较上月收窄0.44个百分点，同比上涨7.58%，涨幅较上月缩小2.18个百分点。
松绑房地产本想降价跑量，但从市场及数据上看并不理想，价跌了，量不量没长，而跌的幅度更大。因为市场进入了买方市值，人们往往是助涨杀跌，所以松绑房价并不一定会致房市向好。所以呈点认为地产股除了超跌后的价值修复以外，没什么投资机会。特别是中国地县级的城市，空房率相当高，有的几近鬼城，房地产的黄金期已经过去。
中金访谈：上周末中国石化的混改引资名单总算敲定了，很多投资者预期会大涨，但是市场却出乎意料的大跌，您是怎么看待市场的这种反应，投资者应该如何去挖掘国企改革带来的投资机会？
呈点：中国石化等国有企业，典型的大而不强，虽说世界排名前列，但赢利非常差，有的还大额亏损，以至于每年都样吃国家补贴，中国用最贵的油，走最贵的路，但这种企业仍然不赚钱，就拿海外投资来说，很大国企为了中标都是亏钱兑投，不为赚钱，只为做大。有的公司经营都困难，加上腐败、机制等等因素。所以多年来业绩并不好，样不然中石油也不会从48跌到8块而不起身。这种企业仅仅依靠混改就能变成金凤凰吗？呈点认为我们要的不是改革，而是能够改变提升公司的业绩，提高发展能力。一个明智不赚钱的生意，我想没有资金愿意进去。
正是基于这一点，所以本栏并不看好中国石化这种所谓的混改。要说这里面的机会，还是有的，那就是获得真正能带来业绩增加改革，比如能够注入优良资产等。
中金访谈：我们看到中小板综指、创业板指数距离历史高点也只有4%了，上证指数虽然到了2300点，但是距离6000点还是很远，对于大小两个指数的差异，您是怎么看的，未来您看好其中的哪些机会？
呈点：上证指数主要是受大盘蓝筹股的拖累，中小板，创业板在本波反弹之上，都有创新高的可能，但上证应该创不出新高，做为散户投资者，呈点仍看好中小板与创业板，机会在于新兴产业。
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