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中金访谈：昨日大盘全天呈现窄幅震荡走势，收出一根类十字线，量能上同比上周五萎缩明显，这使得投资者更加谨慎，后市大盘能否摆脱阻力继续向前？还是持续震荡积蓄能量？
低价牛股：个人感觉大盘最近在券商银行保险的杠杆效应氛围下，权重股估计一时难有大的表现，最近大家也看到了各种故地重游反弹的年线牵引技术反弹的消息利好刺激反弹的突破箱体高位盘整的比比皆是，而且国资整合各地自贸区等相关板块反弹都比较积极，但是破位严重的券商和部分银行反弹很是费力，就足以看出市场已经形成了压住股指炒个股的共识，最近大盘盘中都有大的震荡调整，但是我们会发现个股走势相对活跃，和调整的大盘股指形成反差。对于大盘后市趋势，几次试探冲击09年前高区域都出现无形压制甚至出现突发利空打压的情况，这个区域本身投资者高位操作就相当谨慎，一有风吹草动马上就是羊群效应，那么与其冲关无望，不如就回撤下来在20日线附近相对横向波段运行震荡消化前期套牢盘和短期获利盘，通过三四个复合横向WW的震荡之后下面的60日线也就悄悄的跟上去了，到那时不知不觉的去突破前高市场氛围也就不一样了，而且这样就不至于让投资者特别的恐慌和害怕，特别是在横向震荡过程里可以压住股指炒个股，散户主力皆大欢喜。其实在大盘快速拉股指涨到现在高位的情况下，我们确实需要一个能给投资者带来牛市感觉的个股氛围和跟上节奏的慢牛市场了，而且一个慢牛的股权交易市场，还能为存量国有资产的资产证券化提供保证。这其中，以后也许会推出的注册制将是重要工具。注册制的推出，将使包括大量国有资产在内的各类资产有机会通过A股市场优化股权结构，发现市场价格，并且用股权融资来降低债券融资杠杆。
中金访谈：最近防御性的板块，比如医药，农业整体的表现都强于大盘，您是怎么看待防御性板块的崛起？您认为应该如何在里面掘金？
低价牛股：在高位冲击前高无果的情况下，大盘再度进入高位宽幅震荡，前期因为主板蓝筹行情经过资金回吐陷入较长时间调整后的医药板块今年后面有望重新获得轮动的机会，医药行业不仅是新兴产业之一，更具有较为确定的成长性和良好的防御性，配置医药板块个股将是攻守兼备的选择。此外，由于农产品不断涨价、且我国cpi短期仍将维持高位，几乎不会有政策性利空的农业板块将是抗通胀的较好选择，特别是一号文件还有两会都相对该板块是短期有一定的刺激。相对这两个板块，要是稳健一点的应该选择已经被资金量关注的走势相对独立和强者恒强的去关注回落回踩均线洗盘机会，还有就是除权后一直横盘滞涨相对上面有年线牵引的低价股关注，还有就是超跌背离挖坑年线下的形成W，U，V走势反抽的，靠近年线附近的相对要稳一点。
中金访谈：最近一周中小创走的都比主板好，您认为是什么因素导致了八股重拾升势？有研究员认为中小创整体市盈率偏高，未来机会还在蓝筹，您认同这种看法吗？股票投资您认为什么是关键之处？
低价牛股：由于今年是杠杆牛市和股指牛市市场以大唯美，所以导致7月以来创业板中小板和新上市的股票大多走出高开低走的走势，其中不少个股的股价被“腰斩”，这些个股在经过大幅下跌后，目前已失去下跌的动力，并吸引着股市抄底资金的介入做超跌背离的反弹，这些个股不仅有很强的股本扩张能力，而且相关的上市公司也有推出高送转分配方案的必要。大家也都看到了，最近中小创能走好和我们之前提示的高送转赛象科技逆市走强有很大的带动效应，好多发布高送转的票都能被封死一字板或者涨停板，也预示该板块还是有投资者押宝思维嫌疑。在高送转这一方面，中小板创业板公司无疑具有得天独厚的优势。虽然近几年来，沪市上市了一批蓝筹股，但这些蓝筹股却大多都是一些“不会下蛋的鸡”，缺少高送转的能力。相反，中小板创业板上市公司，大多是盘小绩优，股本扩张能力强劲。因此，在一年一度的业绩浪来临之际，具有高送转能力的创业板中小板公司更能吸引投资者的目光。当然在股指停滞不前的情况下，市场存量资金和场外抄底资金对创业板中小板前期被市场冷落导致腰斩超跌后的回光返照以及背离反弹也有一定的关系。
中金访谈：受到经济走弱和房价下跌影响，2014年第四季度中国银行业坏账增速创十年单季最高。这对于银行板块打击不小，但是银行股早已超跌。目前国务院的货币政策逐渐宽松，对银行的利好也不断推出，是否意味着银行股有重新抬头的迹象？银行股能否重新爆发，一鸣惊人？
低价牛股：大家都知道自央行宣布降息之后，由于市场预期银行利差缩小，因此，银行板块涨幅一直落后于券商、保险等其它非银金融个股，而且是在券商高位遇阻调整之后银行才开始接力跟风保险和石油等拉股指的，之前为何银行一直都不涨，而且不解的是近几年来，银行股业绩突飞猛进，但股价却一蹶不振。究其原因主要是：1.银行股成长性低。股价长期上涨背后都伴随着公司由小变大的成长过程，而中国的银行股在互联网金融的冲击下已经失去了高成长的想象空间。2.利率市场化的逼近将在较长的一段时间内压制银行业的净息差、市场预期和估值。3.由于资本充足率的要求，银行股再融资压力大。4.银行股的长期走弱更多反映的是对实体经济的悲观预期和对其资产质量的担忧。所以银行其实就类似牛市后期大盘股中国石油一样的补涨而已，现在银行去杠杆传闻较多，所以相对破位走势很多的银行板块，感觉和之前我们预测券商高位盘整后也是去杠杆传闻导致下行走势差不多，一时难以再有多大表现。
中金访谈：人民币近期罕见的逼近跌停，对此您有什么看法？人民币跌停对A股有何影响？有哪些股能从中受益？
低价牛股：人民币近期罕见的逼近跌停其实目的还是冷却过热的升值预期，打击、挤出短期套利资金，如果人民币近期贬值，则A股市场可能承压。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。同时，人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。人民币贬值对出口导向型公司业绩的影响更直接，具体行业包括纺织服装、电子电器、玩具鞋帽、家具建材及工程机械等，中小企业板也将受益。
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